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期指低位运行 风险回报提升
money.fjnet.cn 2011-09-19 16:14   来源:中国证券报    我来说两句

抛开期指市场自身表现不说,相比于国外,国内宏观环境给予期指更多中性偏多的支撑,低位运行的期指提供的风险回报在提升。根据近阶段公布的宏观数据,8月物价回落带动通胀预期开始逐渐回落,毕竟随后各月通胀同比翘尾因素下降更为明显,通胀回落的概率较大。另外,进出口数据和制造业数据反映出国内增长相对平稳,并有回暖迹象。因此,政策形势最难的阶段已经度过,政策调控预期对于市场影响风险大幅下降。

而最大的不确定性在于外围市场环境,欧洲债务问题和美国经济问题一直困扰着市场,而短期内这两个问题显然无法得到解决,各自政府和国际组织似乎都有点束手无措,内部分歧非常严重,缺乏明确和有效的解决方案。就拿欧债危机来说,财政紧缩成为解决该问题的一种倾向,但此举势必将影响经济增长,经济增长放缓与财政赤字增大的矛盾与两难充斥着市场,可以说当前对于外围环境的预期仍然较为混乱。正是在这样的环境下,一旦外围环境进一步恶化,国内也难独善其身,届时不排除期指会受到较大冲击的可能。

就目前的形势来看,期指的弱势格局并未得到根本性改变,但其风险回报吸引力在不断增加。考虑到市场流动性有小幅改善,不排除期指有一定反弹行情出现,依托低位支撑可以博取“喝汤行情”收益,但期望不必太高。对于期指中长期走势,我们依然要保持谨慎心态,不应太过于乐观。

责任编辑:林晨昱
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