298亿元：

非公开发行成再融资主流

298亿元是近年来A股市场规模最大的非公开发行项目，在二级市场，这一规模将使投资者“谈虎色变”，但以定向增发的方式，则温和得多。

“非公开发行的方式相对来说是对二级市场冲击最小的，尤其采取‘定人定价’方式发行，而且所发股票锁定期三年，对二级市场的普通投资者及二级市场资金都没有影响。”姜诚君说。

他介绍，交行的认购方案中体现了对中小投资者利益的关注，第一，大部分上市公司以定向增发方式再融资时，都按最低定价标准确定为均价的90%，从2008年至今，交通银行此次定位均价92%的溢价比例是最高的；第二，交通银行此次发行不除息，按照规定，协议定价后，在报送审批期间，如果上市公司进行分红派息，允许发行价格进行下调，实际上交行也于审核期进行了分红，但最终发行并不下调。

交行再融资方案也获得了中小股东的一致认可。据了解，今年5月9日，交通银行召开临时股东大会，以记名投票方式通过包括非公开发行A股股票等议案，投票股东持股数量占交行全部股份的82%，在财政部、社保基金等大股东因关联关系回避的情况下，仍以98.6%的赞成率高票通过。

近一个时期以来，在再融资的政策导向上，监管部门和交易所一直鼓励和引导上市企业通过定向募集、发行公司债券等方式补充资金。

证监会统计数据显示，今年上半年，非公开发行的项目数量和融资总额，均占到全部股权再融资的80%左右。许多拟发行公司全部或者部分股票，已被机构投资者和少数有资金实力的大户所承诺认购。不少在审的大型融资项目，机构投资者也是认购主力。