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生产成本是金价的底线吗
money.fjnet.cn 2013-07-12 09:04   来源:中国黄金网    我来说两句

近来国际市场金价不断下跌,已经迫近了黄金生产的成本线。有人开始觉得,金价跌破生产成本的可能性应该不大,是否该到底了?

的确,和别的商品一样,黄金价格最终也是由供求关系决定的。如果金价长期低于黄金矿山的生产成本,矿山生产难以为继,只得关门大吉,金价也就无法在低位持续下去。但是,由于各个矿山的生产成本并不一样,黄金市场中还存在许多其他因素,所以在一段时间内,金价接近甚至低于生产成本也不是不可能发生的事情。

黄金矿山的生产成本主要由两部分构成:一是维持当前生产所需的费用,称为生产成本;另一部分则是前期投入的勘探、准备、设备、建设基础设施等的费用,两者合计称为总成本。由于在投产以前,矿山已经投入的大量资金不可能通过其他办法回收,所以只要目前生产获利能够超过投入的费用,也就是大于生产成本,矿山就会继续生产下去。

其次,矿山企业通常都拥有多个矿山资源,其获利情况各不相同。在金价较高时,它们会选择开采品位较低、生产成本较高的地段,同样可以获利。在金价下跌之后,它们会选择开采品位较高、开采比较容易的地段,来降低生产成本。

再其次,如资源税等项目是按金价来征收的,当金价下跌后,税收也会相应下降。

所以,当金价下跌之后,黄金生产商的生存空间受到挤压,一般来说,黄金矿山的生产成本也会随之下降。而一些成本高居不下的矿山,则会选择关闭或者搁置,等待形势转好,再重新进行生产。

统计数据显示,2012年世界平均黄金生产成本是928美元/盎司,黄金总成本是1211美元/盎司。但如果剔除因为非正常因素导致极端损失的3个金矿,世界平均黄金总成本只有1121美元/盎司,而且不同地区的差异很大。例如南非,其开采深度已经达到地下数千米,生产成本很高,所以产量不断下降。而亚洲、北美、拉丁美洲新开矿山的生产成本则要低得多。

不过,金价低于成本的现象在历史上也并不鲜见。例如,2008年全球金融危机时,金价下跌到每盎司680美元,钯金价格更是下跌到每盎司170美元以下,远远低于生产成本。这是因为全球市场现金短缺,持有贵金属的机构也迫不及待地想把贵金属卖掉换成现金,所以才会出现那样低的价格。

现在国际市场上投资者普遍看空黄金前景,更有强大的做空力量打压金价,所以金价下跌到成本以下是完全有可能的。

责任编辑:乔佳利
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