“再发生负偏离的风险事件可能性不大。”业内人士表示。

但这并不意味着货币基金的流动性风险可以被忽视。“其实11月已经有不少配置浮息债较多的货币基金负偏离已经达到40个基点，如果12月再猛赎一把，就要碰到红线了。大家看到现在偏离度各家都不大，但在11月时大家非常紧张。”上海某大型基金公司固定收益部总监对早报记者指出。

所谓浮息债，指的是债券票面利率定价为某一参考的基准利率加上发行人规定的利差之和。浮息债挂钩的利率标的包括一年定存利率、Shibor和回购利率三种定价基准。而基金公司持有的浮息债多数以3个月Shibor为定价基准。Wind资讯统计显示，今年7-11月间，3个月Shibor，基本在4.6%~4.8%间窄幅波动，市场普遍认为被低估，直至同业存单推出，致使3个月Shibor重估，浮息债的投资价值才逐渐凸显，估值得到修复。另一方面，12月货币基金的赎回并没有预估的猛烈，也使这一危机有惊无险地度过。

需要指出的是，年后协议存款的高收益难以持续。在央行周二重启逆回购操作后，延续昨日短期品种价格大跌，昨日7天期shibor大幅下降58个基点，隔夜shibor下跌9.5个基点，1月期shibor下跌9.6个基点。

在资金利率下降同时，必然带来货币基金收益的下降。由此可能出现的赎回潮或考验基金公司的现金管理能力。

货基万份收益差距不大

市场人士提醒，虽然目前各家公司争相宣传超高的7日年化收益率，但实际上，货币基金的属性决定了其实际收益的差别并不明显。

Wind资讯统计显示，2013年前成立的63只货币基金中(剔除购买门槛较高的B类份额，仅统计适合散户购买的A类份额)，今年以来收益最高的为工银瑞信[微博]货币，年净值增长率为4.26%，年初以来的万份基金单位收益总值为417.84元，这意味着客户若从年初开始持有1万元的工银瑞信货币，至今的收益为417.84元。47只货币基金年初以来的万份基金单位收益总值在350元以上。当然，也有个别货币基金管理情况较差，如益民货币年来万份收益总值仅有289.18元。

这意味着多数货币基金间的收益悬殊并不太大，投资1万元的收益差距67元均摊至每日尚不足0.2元。据早报记者了解，余额宝的户均资金不足4000元，而汇添富现金宝的户均规模约在1万元上下。

那么为何在11月后，多只货币基金7日年化收益率出现接近或者超过10%的现象，给人以投资万元年收益可达1000元的错觉？