奥赛康新股 发行暂停一事，让实施仅40多天的 IPO 新政的关注度持续升温。目前，监管层已经开始马不停蹄“打补丁”。

证监会于1月12日晚间紧急发布《关于加强新股发行监管的措施》。当晚，原定于今日发布定价公告的创业板新股迅速反应，汇金股份、 东方网力、绿盟科技、恒华科技及中小板的 慈铭体检，宣布暂缓新股发行或推迟刊登发行公告，此前预计的发行时间表也将调整。

按照原计划，这5家公司将于今日刊登发行公告，并进行网上路演；14日进行网上申购确定网上网下最终发行量。同样，后续发行的公司也将依次推迟，何时重新开始暂无确实时间表。

不过今日开始网下申购的新股并未见行动，按照此前的流程，1月13日将有应流股份、光洋股份、 天赐材料、思美传媒、安控股份、全通教育6只新股发行，网上发行量最大的是应流股份，为2400万股；网上发行量最小的是安控股份，为495万股，但就统计而言，这6只新股发行市盈率均低于行业平均市盈率。

奥赛康暂缓引发IPO新政“漏洞”质疑 证监会半夜急忙打补丁

1月10日，拟登陆创业板的江苏奥赛康药业股份有限公司（即奥赛康）因发行规模过大、老股东套现过多暂缓发行掀起了市场对新股发行机制的热议。

奥赛康在上海、深圳、北京向网下投资者询价过程中，有361家投资者参与询价申购。根据初步询价结果，奥赛康发行价格确定为72.99元/股，市盈率67倍，高于创业板医药制造业平均约55倍的静态市盈率。公司计划的发行数量是5546.6万股，其中4360.35万卖老股；通过老股转让，大股东一次性拿走32亿元。分析人士指出，为遏制超募而设计的老股转让，在奥赛康67倍的市盈率、控股股东通过转让老股获利近32亿元的事实面前，遭遇了“漏洞”。

在IPO新政备受争议之际，证监会于1月12日晚间发布了《关于加强新股发行监管的措施》，对针对首发企业的询价、路演过程、发行市盈率过高的情形均做出了具体要求。

根据公告内容，证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行，并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的，依法处理。

其中，对于发行市盈率过高的规定非常详细。按照证监会公告，如拟定的发行价格（或发行价格区间上限）对应的市盈率高于同行业 上市公司 二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告（风险公告），每周至少发布一次。

风险公告内容至少包括：一是比较分析发行人与同行业上市公司的差异及该差异对估值的影响；提请投资者关注发行价格与网下投资者报价之间存在的差异；二是提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性作出投资决策。公告明确，发行人应依据《上市公司行业分类指引》确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。

另外，证监会和中国证券业协会将对网下报价投资者的报价过程进行抽查。发现网下报价投资者不具备定价能力，或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价的，证券业协会应将其列入黑名单并定期公布，禁止参与首次公开发行股票的网下询价。主承销商允许不符合其事先公布条件的网下投资者参与询价和配售的，证监会依据有关规定严肃处理。