理财产品登记系统的建设只是第一步，接踵而至的将是银行理财包括托管、资金清算、信息披露等一系列基础性设施系统建设。

目前国内理财产品只有国有商业银行、股份行等具有托管资格，而且总行、分行都有托管业务，并没有全国统一的托管平台。

“实现双重托管并不存在技术难题。”据多位银行资管人士分析，目前理财产品分散托管，不仅托管标准不一，而且造成账户不唯一，不同理财产品之间不能相互转账、流通转让，而统一的第三方托管平台有利于提升理财产品流动性。

登记、托管之后，第三步则是由专业的独立的第三方提供估值服务，从而可以让投资者每天看到理财产品的浮动盈亏情况，便于揭示风险。但是要做好估值，还需要集中统一的信息披露，以利于投资者方便了解理财产品的基本信息和理财产品投资的资产信息。

而上述三步已经在银行资产管理计划和理财直接融资工具的试点过程中有了雏形。

21世纪经济报道记者独家了解到，银行理财管理计划只有在全国银行业理财信息登记系统登记后，才能参与理财直接融资工具的投资。投资时，需由其管理人或托管人在登记托管结算机构即中债登申请设立工具账户，并在中债登完成登记托管。同时，银行还要单独开立资金结算账户，与工具交易相关的资金流转都需在该账户进行。

其次，作为投资资产的理财直接融资工具，也需要在中债登提供的理财直接融资工具综合业务平台上完成登记、托管、结算及其他权益处理，同时，工具直接以单个企业的债权融资为资金投向，这些企业都需要评级机构的主体信用评级报告。而理财直接融资工具已经有了第三方估值，这些估值每天进行一次，可以让投资者非常方便地看到理财资产信息。

也就说，银行管理计划试点中，目前已经完成了登记、托管、第三方估值三个步骤。

除此之外，理财直接融资工具和理财管理计划还建立了全国集中统一规范的信息披露网，即中国理财网（www.china-wealth.cn）成功上线，该网是银监会作为全国银行业理财产品集中披露的平台。这将彻底改变投资者分散或无从查询理财产品信息的基本情况，是理财产品市场上另一个最基础的设施建设。在此之前，理财产品信息披露一直饱受诟病，信息分散，风险揭示不清。而通过这样一个全国集中统一的信息发布平台，投资者就可以实现理财产品的信息查询，特别是前述登记编码的查询，以及理财产品的其它相关信息查询，这将有效杜绝各类飞单类理财产品的发行。

业内权威人士同时认为，不能简单将银行理财直接融资工具理解为资产证券化。之前有分析认为，银行理财直接融资工具是一个SPV，且有很强流动性，是不是变成了一种资产证券化产品？而资产证券化的实质是把未来的现金流打包分级再证券化，主要是引起企业资产负债表中资产端产生变化；目前来看，理财直接融资工具发行主体是企业，具体并不对应企业进行打包分割后的某一资产或现金流，是一种企业原始债权性融资，主要是企业资产负债表中的负债端；虽然中央结算公司为工具提供了交易平台，但这种交易平台是为了发现工具的价格、提高工具信息透明度、促进理财投资的工具流动性而设的，只是提高了某项金融工具的流动性水平，并未经过再证券化过程。

目前理财产品的存量10万亿元左右，银行理财在规范中不断发展，但也面临着业务转型。此次理财直接融资工具与理财管理计划的成功推出，如果再配以银行内部机构设置的专门化或事业部制，建立严格的前台、中台、后台的运作风控体系，很显然将会使理财业务回到本源，投资者在承担风险的同时，也会获取更好的受益。

期待着理财直接融资工具与理财管理计划能常态化发展。