(三)当前建设外汇期货市场的条件已经成熟

一是中金所具备丰富的金融期货交易管理经验。2010年4月16日，中金所推出了沪深300(2417.876,-7.33,-0.30%)股指期货，2013年9月6日又推出了国债期货，积累了丰富的金融期货交易管理经验。

在外汇期货方面，中金所已进行了两年多的研究和准备，做好了推出外汇期货的技术准备。中金所根据人民币外汇市场的特点，借鉴国际外汇期货合约设计经验，完成了外汇期货合约设计，推出了内部仿真交易，具备了推出外汇期货的条件。

二是外汇期货市场建设风险可控。外汇期货不会放大人民币汇率波动幅度，不会影响汇率稳定。同时，期货交易机制可以有效防范价格操纵和欺诈。外汇期货交易将沿用中金所现有成熟的交易机制，包括：套保额度审批制度、日内涨跌幅限制制度、大户持仓报告制度等。高效的交易监察系统可以有效防范、识别和处置各种价格欺诈交易，维护市场秩序。

三是国外外汇期货市场发展的成功经验可以借鉴。外汇期货在发展中国家中发挥更重要的套期保值功能，受实体经济欢迎。全球外汇期货占外汇市场的份额很小，但金砖国家等新兴经济体的外汇期货已经超过场外外汇远期市场的规模，发挥了重要功能。2013年，印度外汇期货日均交易56.4亿美元，而印度外汇远期日均交易37.4亿美元；巴西外汇期货日均交易240.7亿美元，而巴西外汇远期仅有64.1亿美元；俄罗斯外汇期货日均交易19.5亿美元，而外汇远期11.5亿美元。只有南非的外汇期货市场(1.4亿美元)还是小于外汇远期市场(15.1亿美元)，但南非外汇期货市场年均增速达到41%，远超场外外汇远期的增长速度。我国与金砖国家类似，推出外汇期货也会受到企业的欢迎，更好地满足企业规避汇率风险的需求。此外，全球外汇衍生品市场开始从场外向场内的转移趋势，我国也应该借鉴其中的经验和教训，推出外汇期货市场，降低整个金融体系的系统性风险。

综上所述，汇率波动显著影响了我国外贸增长，而我国场外外汇衍生品市场相对于外贸规模还非常小，远期结售汇仅占进出口规模约10%，难以很好地满足实体经济的套期保值功能。中小外贸企业只能采取接短单等被动方式应对，影响了我国外贸稳定增长。上市外汇期货，可以为企业提供更丰富的避险工具，并且外汇期货标准化的合约和流动性高的特点，可以降低企业的风险对冲成本，促进我国外贸稳定增长，切实发挥金融创新服务实体经济的功能。

(作者刘文财、朱钧钧分别为北京金融衍生品研究院兼职高级研究员、研究员)