新风控手段或存隐忧

从8月开始，就有传闻称监管政策可能随时发布，但近三个月时间过去了，正式的监管文件还未落地。“在监管政策没有成文前，一切都是未知的。”朱明春说。

“P2P行业的体量还很小，并没有外界说的那么大，整个行业才600多个亿，连小贷公司体量的十分之一都不到。在体量这么小的情况下，监管层发布监管政策为时过早。还是应该让行业多发展一段时间，让行业试错，让市场自我淘汰；过早监管的话，反而会抹杀创新。”朱明春向时代周报记者分析称。

在监管层态度暧昧不明的情况下，P2P阵营出现分化，有的已先试先行，而有的仍摇摆不定，持观望态度。联金所首席运营官刘哲告诉时代周报记者，联金所引入独立的第三方担保公司，对小贷公司审核的项目作担保，这一点目前没有变化。另外，联金所也提前做好后续准备，一旦监管要求取消第三方担保，联金所将立刻启动风险准备金模式。

目前，数家P2P平台已着手的“去担保”也存在不同做法：其中一种是取消平台自身的担保，转用风险准备金的形式，并将风险准备金交由银行或第三方支付公司存管；另一种则是选择与保险公司合作，保险公司将扮演第三方担保机构的角色。

诚然模式各有不同，但依然存在风险点。对于风险准备金模式，新联在线总经理许世明曾表示，当P2P平台的业务量达到一定程度之后，一旦发生系统性风险，风险准备金机制有可能不堪一击，“目前P2P行业风险准备金比例一般是3%左右，一旦平台坏账率大幅超过3%，甚至吞噬了平台的利润，那平台是否有能力保证刚兑就很成问题”。

而对于引入保险公司合作的模式，融金所总经理黄敏则认为，“行业刚刚兴起，而且细分出很多的平台，比如说有专做车贷、房贷的等等，保险在没有足够的大数据给它提供风险测算的情况下，没办法用统一的保险来提供给平台和投资人投保”。另外，对于引入保险公司后，究竟是保平台还是保项目，业内对此还有争议。

“我觉得最合理的是风险备用金方式，提交多少风险备用金由平台自己来定，只要能覆盖将来的坏账就可以。”朱明春向时代周报记者表示。

而陈宝国则认为，互联网金融的核心是金融，金融的核心在风险控制，风险控制的体系决定了不同的业态模式。所以，投资人在选平台的时候，第一要先看是什么产品，第二要看整个体系流程健不健全。