网贷平台(P2P)日益强大的资金出表功能和渐行渐近的监管细则，推动商业银行加快为P2P提供资金托管的脚步。

继少数股份制银行试水P2P资金托管业务后，国有行也将破冰。证券时报记者获悉，某国有大行目前正与P2P巨头合拍在线进行洽谈，最快下月与后者签署资金托管协议。合拍在线也因此有望成为国内首个与国有大行达成资金托管合作的网贷平台。

存管转托管历经三阶段

“我们与它们(指上述国有大行)的洽谈，已接近尾声，此前已经接触了整整半年。大的服务框架都敲定了，就是一些细则我们还得磨合，因为银行有权调整自己的免责条款。最快下月底，我们就会正式达成实质性的资金托管合作。”合拍在线董事长王实告诉证券时报记者。

王实所说的“实质性合作”，指的是全部借贷资金的托管。此前，合拍在线74.82亿元(截至11月16日)的平台交易额都托管在财付通开设的专户里。

事实上，为了实现全部借贷资金的托管，银行和P2P用了近一年时间彼此试探。

在第一阶段，银行对于托管服务非常谨慎，托管的范围仅限于平台风险准备金(包括风险备付金和风险保证金)，而非全部借贷资金；投资人遇到兑付风险时，银行会动用平台存放在托管专户的准备金进行赔付，但不对资金划转和可能的归属权争议负责。

人人贷与招商银行、合时代与交通银行的合作都属于这种模式。但值得注意的是，投资人与借款人开设的独立子账户仍旧挂在第三方支付的托管系统，人人贷是财付通，而合时代是汇付天下。

“这种模式，只有‘托’，没有‘管’。平台只是简单地把风险准备金放在银行，银行并没有为投资人和借款人开设相隔离的子账户，更别说把前台支付和后台清算纳入进来。”王实直言。

第二阶段则以“资金监管”为名，践行者是投哪网和交行深圳分行。从投哪网公布的信息来看，该平台在交行开立人民币对公结算账户，作为平台运营资金监管专户。此账户与平台隔离，投哪网不能以转账和支付的方式挪动托管账户内的资金；交行则在托管该账户资金之余，提供资金定向支付管理功能。

对此，汇付天下旗下汇付数据互联网金融部总经理钟红波表示，将这样的“资金监管”模式定义为“资金存管”也许会更适合。

钟红波表示，在这种模式下，平台相当于在银行开立一个专属对公账户，该账户无法完成取款转账等普通账户操作。当有借款项目进入募集期后，所有参与投标的出借人资金以活期存款的形式直接进入该账户，如果募集完成，银行会按照合同上的放款方式将资金陆续转入借款人账户；如果募集未满，所有资金会自动退回出借人账户。

“这的确实现了投资人资金与平台自有资金分离，但投资人的钱还是流到平台在这家银行开的专属账户里，银行依旧没有设立子账户来进行直接的划拨。这是一种类托管，本质偏向于存管。”钟红波说。

第三阶段就是王实说的“实质性托管”，指全部借贷资金托管，并且借贷双方均实现开户。以已经达成托管协议的拍拍贷与长沙银行为例，投资人与借款人均将在合作银行开设个人账户，银行按照指令做资金划转，这也就是有媒体报道的“点对点资金托管”模式。

拍拍贷总经理张俊告诉证券时报记者，这其实与汇付天下已经推出的资金托管服务是一样的，只不过托管方由第三方支付变作银行，一定程度上为平台起到了增信的效果。而且，正因为实现了资金的真正托管，银行对P2P的服务才能从简单的账户公示到提供行业解决方案。