盈利预测

结合公司目前经营情况及未来业务发展趋势，我们判断公司未来利润增长点主要如下：(1)订单充足。公司09年上半年新签订单23.64亿元，同比增长372%，待执行合同38.45亿元；公司潜在BOT订单在20亿元以上，而集团公司BOT订单约200亿元；

(2)低利润项目基本已做完。原来公司作为主营的施工业务，大量是低价中标所得，目前已基本做完，后期项目的盈利能力较强，未来项目的利润会逐步释放；

(3)路桥投资项目利润贡献稳定。公司“3路1桥”每年能贡献5000万元以上的净利润，毛利率在50%以上。

(4)水电项目后续步入回报。平昌巴河水电项目建成投产后，电力销售大幅提升，上半年上网电费同比增长258%；甘孜州巴郎河两级电站累计完成投资10.35亿元，占投资额的85.2%，其中巴郎口水电站主体工程已完毕、今年四季度有望并网发电，华山沟水电站2010年底投入运营。

初步预计公司09~11年归属于母公司股东的净利润分别为18.33、25.84和29.72百万元，对应EPS分别为0.06元、0.09元和0.10元。