A股体量7年增5倍引人瞩目 流通市值超50万亿

伴随上证综指时隔七年再度站稳4600点，22日，沪深两市流通市值首次超越了50万亿元的关口。若按照2008年5月末的流通市值数据计算，短短7年A股体量增长了5倍多。而在快速“长大”的同时，人们期待引人瞩目的中国股市变得更加“强健”。

A股流通市值跨越上一个10万亿元级别大关，发生在4月初。不足两个月的时间“膨胀”近10万亿元，A股的快速“长大”源于两大因素：一方面，截至5月22日沪深两市上市公司总数已达2734家，较4月初增加51家。新股发行明显提速，为A股贡献了不小的新增市值。另一方面，伴随去年11月下旬以来A股总体呈现快速走升，两市估值持续攀升。截至22日，沪深两市平均市盈率分别达到22.13倍和60.3倍。而4月3日的这两个数据分别为19.57倍和48.17倍。

沪指上一轮跌破4600点是2008年2月21日。看似相同的4600点，所代表的市场却已经发生引人瞩目的巨大变化。

历史数据显示，截至2008年2月末，沪深两市流通市值报8.96万亿元，总市值报28.05万亿元。这意味着截至目前A股流通市值增加了4.65倍，以总市值计算也已翻番有余。若按照2008年5月末的流通市值数据计算，短短七年A股体量增长了5倍多。

市值规模显然不是反映A股巨变的唯一指标。自3月中旬以来，A股成交始终稳居于万亿元量级。5月22日，沪深两市成交总量逼近2万亿元，再度改写“世界纪录”。数据显示，4月沪市日均成交高达8278亿元，几乎相当于2008年2月的近10倍。

在“一人一户”限制全面放开的背景下，4月中旬以来A股新开账户数出现“井喷”。来自中国证券登记结算有限公司的最新统计显示，截至5月15日两市股票账户数已达2.09亿户。这个数字较2008年2月末也接近翻番。

除了体量的快速增长，七年来中国股市基础建设的提速同样令人印象深刻。2009年10月，筹备10年的创业板正式开板，标志着中国多层次资本市场建设取得重大突破。6年间，创业板上市公司增至458家，流通市值突破3.5万亿元。大批契合产业结构转型方向，且拥有新技术和新盈利增长模式的企业相继登陆。

在健全市场架构的同时，制度体系建设也日臻完善。作为“牵一发而动全身”的核心制度改革，股票发行注册制正稳步推进。

同时，一些顽疾久治不愈也令人担忧。“散户为主”的先天缺陷，投资者结构失衡，成为中国股市与成熟市场靠拢的最大障碍。虚假陈述屡禁不止，内幕交易时隐时现。上市公司治理水平仍需提升，投资者保护机制缺漏待补……

值得注意的是，管理层根治股市沉疴的努力，与相关法律制度完善的脚步趋同。除明确注册制程序外，正在修订的《证券法》还拥有诸多亮点：大幅提高欺诈发行处罚标准，增设现金分红制度，新增条款禁止跨市场操纵，探索代表诉讼制度等等。

这也意味着，在不断“长大”的同时，中国股市正尝试用市场化和法治化的力量，使自己变得更加“强健”。新华社