继9月1日普通型保险产品预定利率上限下调至2.5%之后，10月1日起，分红型保险产品预定利率上限、万能型保险产品最低保证利率上限分别下调至2.0%、1.5%。中国证券报记者调研了解到，部分保险公司已陆续上线预定利率2.0%的分红险产品。

在市场利率不断下行背景下，“保底+浮动”特性的分红险产品受到关注。监管部门发文鼓励险企发展分红险产品，部分险企也表示将提高分红险销售占比。业内人士认为，无论是渠道适应分红险销售，还是客户消费倾向的转变，都需要一段时间。为了更好推广分红险产品，还需要保险公司加强对销售人员的培训，提高投资管理水平等。

保险产品陆续上新

“最近正处于保险产品切换期，预定利率较高的老产品都已经在10月1日之前停售，10月1日后，一些保险公司陆续推出新产品，但整体来看，新产品数量还不算多。”工商银行北京丰台区一支行的理财经理说。

该理财经理告诉记者，目前他所在的网点主推工银安盛人寿的一款增额终身寿险产品，以及太平人寿和工银安盛人寿的两款分红险产品，预定利率均为调整后的利率。

一位保险经纪人告诉记者：“近期已有中意人寿、中英人寿等保险公司预定利率2.0%的分红险产品上新。与老产品相比，新的分红险产品收益率有所降低。”

记者调研了解到，尽管收益率较此前有所降低，但保险产品仍受到消费者青睐。“最近客户的咨询和投保热度没有8月份那么高，不过每天也会有一些客户来咨询保险产品。”上述保险经纪人告诉记者，在利率下行大趋势下，保险产品能够提前锁定长期收益，虽然预定利率下调，但还是能够满足客户对中长期稳定收益的需求。

招商银行北京丰台区一支行的理财经理告诉记者：“不少保险产品在我们银行的评级为R1、R2，风险较低。有些保险产品在过了缴费期后支持提前支取，如果投资者有资金需求，可以提前支取一部分现金价值，不少客户将其作为替代存款的理财方式。”

分红险成险企重点发力方向

在2024年中期业绩发布会上，多家上市险企管理层表示，未来将把分红险作为重点发力方向，分红险产品销售占比将达到50%以上。业内人士认为，未来分红险或成为市场主流产品。

据了解，增额终身寿险产品的保额按照固定利率（目前为2.5%）逐年递增。而分红险产品收益分为保证收益和非保证收益两部分。保证收益与预定利率相关，预定利率是分红险产品定价时为保单设计的利率，写入合同，非保证收益即为分红。根据相关规定，保险公司应至少将分红保险业务当年度可分配盈余的70%分配给客户，这部分收益受保险公司投资能力影响，具有不确定性。

上述工商银行理财经理告诉记者，目前分红险的预定利率为2.0%，这一部分为固定收益。此外，客户还可以享受分红收益，在保险公司投资收益较好的情况下，分红险整体收益率可能高于增额终身寿险2.5%的预定利率。

业内人士认为，由于分红险“保底+浮动”的收益特性，有助于险企更好地应对利率下行周期资产配置的压力和投资收益波动，也有助于降低利差损风险。

中信证券非银行金融业联席首席分析师童成墩表示，分红险产品为浮动收益，有更好的收益平滑机制。并且在现行会计准则下，分红险对应的FVTPL资产（以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）的公允价值波动会被CSM（合同服务边际）吸收后再逐期释放，大幅降低股票资产价格波动对保险公司当期利润表的影响。

监管部门鼓励浮动收益型保险产品的发展。国务院近日印发的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》明确提出，推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展。8月金融监管总局向行业下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》提出，鼓励开发长期分红型保险产品，对于预定利率不高于上限的分红型保险产品，可以按普通型产品精算规定计算现金价值。

建设“保险+服务”生态圈

记者调研了解到，当前，增额终身寿险产品仍受到消费者追捧，想要提升分红险市场份额，或许还需要一段时间。业内人士建议，保险公司应加强对销售人员的专业培训，提高投资管理能力；同时，可以通过建设“保险+服务”生态圈拓展保险服务的广度和深度。

上述工商银行理财经理告诉记者，近两年经历了两次增额终身寿险产品停售，理财经理向客户推荐的增额终身寿险产品较多，不少消费者对增额终身寿险产品较为熟悉，对于分红险需要经历适应期，目前增额终身寿险还是该银行重点推荐的产品。

与传统型保险产品相比，分红险产品形态较为复杂，对销售人员的专业能力要求更高。上述保险经纪人告诉记者，增额终身寿险产品每年利益复利递增，理解起来较为容易，分红险收益分为保底和分红两部分，利益演示较为复杂，目前正在忙着学习新产品。

记者注意到，今年上半年，部分上市险企的分红险保费收入出现下滑。比如，人保寿险2024年上半年实现分红险保费收入287.68亿元，同比下降19.9%，太保寿险、新华保险2024年上半年实现分红险保费收入381亿元、146.31亿元，分别同比下降12.2%、8.6%。

此外，从保险公司披露的数据来看，2023年多家保险公司的分红险红利实现率出现大幅度下滑，约九成产品红利实现率未达100%。业内人士认为，分红险产品红利实现率下滑，一方面与此前监管部门对分红险分红水平进行窗口指导有关，另一方面与市场波动、保险公司投资收益水平有关。

业内人士建议，险企应加强对销售人员分红险产品的培训，提升销售人员的专业能力和对产品的理解能力，让客户能够更加清楚地了解分红险产品；同时，保险公司还应提高投资管理水平，为客户提供稳定收益。

此外，记者注意到，多家保险公司还通过“保险+服务”模式为客户提供多元化服务。比如，新华保险表示，要进一步地做好“保险+服务”整个保险生态圈的建设。中国太平提出“保险+投资+生态圈”大保险理念，布局“保险+医康养”生态圈。