11月4日，A股市场缩量上涨，成交额为1.72万亿元。截至收盘，上证指数、深证成指均涨逾1%，创业板指涨近3%，北证50指数涨逾6%，上证指数站上3300点。整个A股市场超4400只股票上涨，超180只股票涨停，汽车、券商、炒股软件等板块爆发。资金面上，Wind数据显示，上周A股市场融资余额增加367.45亿元，4日沪深两市主力资金净流出60.81亿元，而沪深300主力资金净流入46.33亿元。

分析人士认为，在积极政策大概率进一步落地，经济预期和企业盈利可能有所修复，流动性维持宽松，微观资金可能继续改善的情况下，A股市场将维持震荡偏强走势。

A股市场缩量反弹

在经历上周调整后，11月4日，A股市场缩量反弹，上证指数站上3300点。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨1.17%、1.99%、2.93%、1.59%、6.28%，上证指数报收3310.21点。

当日A股成交额为1.72万亿元，较前一个交易日减少约5443亿元，其中沪市成交额为6923.42亿元，深市成交额为10015.64亿元。整个A股市场共有4495只股票上涨，186只股票涨停，771只股票下跌，43只股票跌停。

从盘面上看，汽车、券商、炒股软件等板块爆发，钢铁、房地产、稀土永磁等板块调整。申万一级行业中，行业板块多数上涨，汽车、非银金融、机械设备行业涨幅居前，分别上涨3.63%、3.18%、2.76%；仅有钢铁、房地产行业下跌，跌幅分别为0.59%、0.04%。

汽车板块内多只股票涨停，非银金融行业中，渤海租赁、五矿资本、山西证券、建元信托、东兴证券、瑞达期货、新力金融等多只股票涨停，东方财富、信达证券均涨逾7%，中泰证券、华泰证券、中信建投、财达证券、申万宏源等多只券商股均涨逾4%。

题材股再度走强，常山北明、上海电气等多只高位题材股在11月1日集体跌停后4日均涨停，其中游资聚集的常山北明更是上演“地天板”行情。

顺时投资权益投资总监易小斌认为，题材股走强能够活跃A股市场气氛，提升赚钱效应，而且经过上周洗筹后，4日盘中已经出现了分歧，像与华为产业链相关的标的继续走强，许多纯粹炒作的个股再度下跌。

主力资金净流入沪深300

在市场缩量反弹的情况下，市场资金情绪也出现回暖，主力资金净流出金额大幅减少，沪深300出现主力资金净流入。

Wind数据显示，4日沪深两市主力资金净流出60.81亿元，相较11月1日净流出的1233.66亿元大幅缩减，其中沪深300主力资金净流入46.33亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2294只，出现主力资金净流出的股票数为2799只。

行业板块方面，4日申万一级行业中有8个行业出现主力资金净流入，非银金融、汽车、电力设备行业主力资金净流入金额居前，分别为37.59亿元、30.47亿元、27.02亿元。在出现主力资金净流出的23个行业中，有色金属、房地产、家用电器行业主力资金净流出金额居前，分别为62.87亿元、15.28亿元、13.06亿元。

个股方面，东方财富、常山北明、上海电气、欧菲光、北汽蓝谷主力资金净流入金额居前，分别为25.09亿元、21.78亿元、20.11亿元、15.46亿元、10.50亿元；中国长城、通富微电、万丰奥威、海能达、第一创业主力资金净流出金额居前，分别为22.47亿元、16.78亿元、14.50亿元、12.79亿元、12.02亿元。可以看到，资金对于高位股产生了分歧，一些涨停的人气高位股获得主力资金青睐，但也有一些高位股遭遇主力资金流出。

在近期市场中，融资资金是市场主要增量资金来源。Wind数据显示，截至11月1日，A股市场融资余额报16913.17亿元，上周（10月28日-11月1日）融资余额增加367.45亿元。行业层面，上周申万一级行业中有30个行业出现融资余额增加，电子、计算机、非银金融行业融资余额增加金额居前，分别为74.82亿元、50.74亿元、43.77亿元，仅有电力设备行业融资余额减少6.00亿元。个股方面，东山精密、赛力斯、京东方A上周融资净买入金额居前，分别为17.27亿元、10.39亿元、8.52亿元，江淮汽车、水晶光电、浪潮信息、东方财富、中粮资本、中国长城等多只股票上周融资净买入金额均超过6亿元。

基本面将支持A股市场走强

Wind数据显示，截至4日收盘，万得全A滚动市盈率为18.31倍，沪深300滚动市盈率为12.56倍，估值仍具有性价比。

对于A股市场，易小斌表示，4日市场表现已经预示了之后的走向，成长股机会还是会多一些，但业绩是根本，完全靠资金推动的题材股上涨行情是很难持续的，一些有实质性改变的并购重组股票则上涨空间较大。

“市场当前正站在年度级别行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪，绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机。”中信证券联席首席策略分析师裘翔认为，配置上短期可以用部分低估值顺周期品种过渡，待前述三大信号明朗后积极增配绩优成长股和消费股。

华金证券策略首席分析师邓利军表示，11月A股市场可能维持震荡偏强走势。主要原因是：第一，积极政策大概率进一步落地，财政政策落地显示政策方向持续积极，鼓励并购重组等政策也持续落地实施；第二，外部事件负面影响有限；第三，流动性维持宽松，海外降息预期波动对国内掣肘有限，股市资金会维持较高水平的流入。建议逢低配置：政策支持和产业趋势向上的电子（消费电子、半导体）、计算机（国产软件、数据要素）、通信（算力、低空）、传媒（游戏、AI应用）等板块；可能受益于财政发力和经济回升预期的有色、建筑、建材、化工等板块；受益于基本面可能改善和外资流入的核心资产（电新、医药、消费）等。