高铁大跃进带来包袱康尼机电负债率居高不下

    7月13日铁道部公布了“2012年上半年全国铁路主要指标完成情况”，资料显示，上半年铁路固定资产投资同比回落近四成，但是单月投资数据则显示，自今年2月以来投资金额逐月回升。但专家同时担忧，再度提速的铁路建设如果解决不好债务风险和投资导向型风险，未来可能会埋下隐患。

    有资料显示，由于高铁建设“大跃进”，铁道部背上了日益沉重的债务包袱，负债率一度接近60%。受资金紧张的影响，从2011年开始，我国一些铁路建设重点项目进展缓慢的情况仍在延续，多个铁路建设重点项目的通车时间一拖再拖。

    数据显示，康尼机电2009年、2010年、2011年和2012年1-3月的负债率分别高达73.01%、71.67%、75.30%、74.65%，而最近三个会计年度中公司的流动负债占比均超过了80%，2009年流动负债更是高达85.67%。其中，应付账款一直居高不下，2009年、2010年、2011年和2012年1-3月分别为42.58%、39.05%、31.06%、30.55%。

    按照康尼机电招股书列举的同行业上市公司，从数据中不难发现，四家已上市公司2009年-2011年的负债率均不超过40%，最低的世纪瑞尔2011年资产负债率仅为7.07%。相比之下，康尼机电的高负债率像是一把悬在头顶的达摩克利斯之剑，将对公司未来的生产经营产生不利影响。