市府广场，安庆路上，一栋高楼耸立，威严肃穆，这就是徽商银行的所在地。而距徽商银行大厦不到两百米的地方就是安徽省政府，两栋大楼隔空相望，“关系亲密”。

这是一家特立独行的银行，从长远发展看，我们却很难作出评判。

徽商银行以“城商行领域第一家联合重组的省级银行”的称誉清新登场，开创了中国城商行和城信社联合重组的新模式。然而它的先发优势却并不明显。它有着不寻常的选择，同时却彰显着矛盾。

比如前两年当大多数城商行开始拓展异地时，徽商银行坚持先练好内功。而此后，监管部门开始严格限制城商行的异地扩张，此前提出在上海和杭州等地开设分行的计划被搁浅。截至目前，徽商银行仅有一家南京一家省外分行。

比如徽商银行在成立之初提出要引进战略投资者，最终却未如愿。而一位徽商银行的员工表示，这是因为政策的转向。

比如时任安徽银监局局长的杨家才曾表示，徽行要无官股、无控股，然而它的国有股比例高达70%以上。比如它追求市场化的发展道路，而其第一任行长李和的卸任却由省委组织部门来决定。

徽行成立之初提出的规划已零零散散，唯有IPO还在踽踽独行着。

本周，理财周报记者走访了多家安徽本地的银行、信托、券商和企业，将这个“特立独行”的徽商银行渐渐拖出水面。而遗憾的是，由于徽商银行董事长王晓昕此前称身体有恙，拒绝了理财周报记者的正面采访，随后，到任一年又半的行长吴学民则以自己管理的时间尚短，并不完全知晓情况为由也回绝了记者。

晚下一步棋

2005年12月28日，经中国银监会批准的第一家由城市商业银行和城市信用社联合组建的徽商银行正式在合肥市挂牌成立。此后，它成为了城商行改革的标本之一，也是中国城商行中的佼佼者。

截至2011年末，该行资产总额2553亿元，是成立之初的5倍多；各项存款2057亿元，各项贷款余额1396亿元，分别是成立之初的4倍多；经营利润达到51亿元，是成立之初的7倍多。

和自身相比，徽商银行的进步有目共睹。从2006年的数据看，这家银行刚亮相的时候，和其它城商行相比，同样不逊色。

2006年，徽商银行刚成立一年的时间，总资产达703.62亿元，全行各项存款余额达到629.45亿元，较年初增加195.76亿元，增长45.14%；各项贷款余额达442.13亿元，较年初增加137.26亿元，增长45.02%；不良贷款率3.26%，比年初降低2.83个百分点；当年实现经营利润9.07亿元，比上年增加5.93亿元，增长188.9%。

可以说，徽商银行当年的主要经营指标虽然排在江苏银行(2006年总资产1517.96亿元)和上海银行(2006年总资产2700.43亿元)等一线城市的城商行之下，但在全国城市商业银行中还是处于领先水平。

2010年底，徽商银行以总资产2075亿排在中国城商行的第七位。

而值得一提的是，在2006年总资产为565.46亿元的宁波银行[9.66 -0.31% 股吧 研报]和总资产为579.23亿元的南京银行[9.03 -1.10% 股吧 研报]，从资产规模上看，都不及徽商银行，不过在2007年均抢先登陆资本市场，彼时，徽商银行还在为一个“潜规则”而努力。

2010年宁波银行和南京银行的总资产均超过了徽商银行。

去行政化偏离轨道

后来发生的事情，显然有些偏离轨道。

徽商银行诞生之初，它的标杆效应，就使它承载了来自各方的期望。

时任安徽省银监局局长的杨家才为徽商银行的日后做好了规划—整合、增资扩股，并积极运作上市。为了架构一套完整的公司治理结构，徽商银行成立了董事会，并从民生银行[6.32 -0.78% 股吧 研报]挖来行长李和，请到郭传杰、吴晓求、巴曙松等知名学者担任独立董事。

这仿佛都预示着中国银行[3.00 -0.66% 股吧 研报]业的一个崭新模式的到来。

杨家才曾对媒体说道，“在今后的增资扩股中，我们要淡化政府的影响，如何做到这一点，我的办法是无官股、无控股。”他希望通过这三步逐步稀释地方政府的股份。

2007年上半年，当北京银行[10.06 -0.59% 股吧 研报]、南京银行和宁波银行正在为IPO而奋战时，徽商银行还在为选择战略投资者而忙碌。关于战投的对象，此间各种传言流出，对象包括星展银行和荷兰银行等。

徽商银行在给理财周报的书面回复中称：“早些年，按照我国金融监管部门的现行要求及政策指引，国有商业银行上市必须引进境外战略投资者。这种一刀切的做法显然不很妥当，后来关于商业银行上市的规定取消了必须引进海外战略投资者作为上市的条件。”

没有找到合适的外资行合作者，各种具体原因却不得知。只是，这一切并没有按银行当初的计划进行。按照徽商银行的设想，希望能在2007年上半年完成战略投资者的引资工作，最终却以失败告终。

另一方面，杨家才希望能通过整合、引资和上市的三步走战略来步步稀释地方政府的股份。而该预期显然也并没有得到满足。

2009年底的徽商银行比较混乱，它经历的是一场换届风波。在部分董事不知情的情况下，省委组织部门直接宣布将时任行长李和停职。当时，独立董事吴晓求认为徽商银行此举不符合银监会颁布的《股份制商业银行公司治理指引》的相关规定。一位安徽金融圈人士透露道，巴曙松也因此而辞职。

在某种程度上，城商行一般都相当于地方政府的“小金库”，两者都有共同的利益寻求。徽商银行的市场定位中的“服务三市”是指服务市政、服务市企和服务市民。

从其2006年到2010年五年的年报里可以看出，徽商银行的前十大股东大部分都是国有企业，国有股占比70%以上，而前十大贷款客户也几乎都是国有企业。

随着2009年12月16日李和的被罢免，徽商银行成立之初的主要领导者目前都已基本离去。而2010年增加的5位非执行董事中的四位均来自政府机关，其中三位曾在省委办公厅任过职。这显然背离了徽商银行成立之初的去行政化和去权力化的设想。

关于徽行李和的卸任，一位和徽商银行相熟的金融圈人士表示，“国企就是这样”。当记者把这个问题抛给该行办公室人员时，对方表示说道，“此前媒体的官本位回潮报道有些夸张了。”

而在徽行给到理财周报的书面回复中，强调了公司在治理方面所做出的一些努力和尝试，但并没有具体阐述。

保守扩张

从同业扩张的速度来看，徽商银行显然远远落后。

根据杭州银行2010年年报显示，目前该行在上海、北京、深圳、南京、宁波、绍兴和舟山设有7家异地分行，省外分行是4家。上海银行2010年一年便在江苏省苏州市设立了苏州分行，在南京、天津、杭州、上海、宁波、成都、深圳等地分别设立了22家支行。而江苏银行大约有450多家机构，覆盖江苏所有地级市，已在上海、深圳、北京、杭州设立分行。

目前，徽商银行仅有一家省外分行：南京分行。该行办公室人员告诉理财周报记者，徽商银行暂时没有扩张计划。

随着徽商银行的战略轨道慢慢偏离，扩张计划也在停滞不前。当江苏银行、上海银行和杭州银行都纷纷进驻外地时，徽商银行还在安徽省内布局。其它银行是当地和外地机构拓展同时进行，徽商银行选择的是先完成省内覆盖再走出去。

徽商银行的第一任行长李和曾在2008年表示，在符合准入条件的基础上,这一年上半年要着手在长三角地区筹建分行,争取年内设立杭州、南京两家分行。

而唯一的一家省外分行，徽商银行南京分行在2009年5月成立之后，再没有新的省外分行开设。

徽商银行2010年年报显示，徽商银行共有机构数量165个。从2006年以来，变动并不大。“听说当时政府不是很支持到省外去扩张。”一位接近徽商银行的金融圈高管说道。

徽商银行办公室人员也表示，政府确实表达过这层建议，但关键的原因还是出于银行自身的考虑。

2010年4月，徽商银行董事长王晓昕在接受媒体采访时称，“我们从南京、杭州然后想到上海，可能到明年以后，我们将会在上海设立一个分支机构，在泛杭三角这一个地区形成一个相对有竞争力的一家城市商业银行。”

可以看出，当初徽商银行是有挺进长三角的扩张计划的，“后来，银监会对城商行异地扩张限制了。”上述徽商银行办公室人员这样解释。徽商银行希望先修炼好内功再走出去，只是形势发生了变化。

该行称，“过去中小银行都没有思考，到新的市场上干什么，能干什么。往往是第一年在当地聘请一些人，带来一些客户和资源；第二年有一个好的发展；第三年就停滞不前了。陷入这一怪圈后，于是只能依靠不停地跨区，实现业绩的增长。跨区速度过快，表面上发展得很好。但会导致总行‘空心化’。”

而徽商银行最近给理财周报有关其扩张的表态是，“徽行一年做一家或两家异地机构。”而事实是成立六年以来，徽商银行只有南京一家省外分行，这与“一年做一家或两家”的计划严重偏离。还有什么解释目前不得而知。

流程银行改造

当江苏银行在忙于异地设立分行时，徽商银行对外扩张较晚，是因为内功修炼还未到位，其中关键的一部分是流程银行的改造。而这却包含了一定的机会成本。

理财周报记者询问了业内人士和徽商银行的现有员工，都表示，流程银行理念很先进，但在具体实施上还没有落地。

李和曾表示，要尽快把徽商银行打造成具有国内同业领先水平的外资参股银行、上市银行、区域性银行。他强调，“引智大于引资”。

徽行的市场定位就是，“立足中小、面向三市、突出零售、立市发展”，管理模式也设计为扁平化管理的“一级法人、二级管理、三级营销”，实行事业部经营、条线型管控和团队式营销。

李和很注重打造现代银行，他提出了流程银行。改革的核心是“以客户为中心”，并通过业务模块化、管理扁平化与运营集中化，提高银行运作效率。

2004年，民生银行开始实行“事业部制”的改革，而李和在来到徽商银行之前曾任民生银行零售银行业务部总经理，难免会带上民生银行的烙印。徽商银行称，该行曾在这方面做过尝试和推进。

首先，以公司业务改革为突破口，全面构建新型市场营销体系。一是确立垂直化管理模式；二是稳步推行客户经理制；三是加快专业化营销队伍组建；四是积极组织实施市场营销规划。其次，积极推进总行和分行部室由职能型逐步向事业部制过渡。第三，按照流程银行要求，进一步规范前中后台业务流程设计。

而一位从徽商银行成立之初就在该行工作的中层员工告诉理财周报记者，“流程银行的理念很好，具体实施上却没有落实，李和和徽商银行的文化不相匹配。”

而现在徽商银行的行长是吴学民，他大约是在2010年4月份到徽商银行的，李和是在2009年底卸任行长的，中间一段时间行长职位由徽商银行现任董事长王晓昕暂代执行。

2010年，该行进行战略调整，将2010年后几年定位为其发展的重要机遇期，主要是业务结构的调整，把信贷结构的优化放上重要位置。同时要改变过于依靠利差的收益模式，向多元化发展，主要是中小企业贷款、中间业务和个人消费贷款等。

徽商银行在刚成立之初就设立了小企业银行部，设立了5家小企业特色支行，采用“准事业部”制的模式。

现在徽商银行要挺进资本市场，和华东区另外三家银行上海银行、江苏银行和杭州银行相比，徽行的总资产规模是最小的，不过净利润却比杭州银行高。从2008年开始出现徽商银行的股权转让，2010年较多。而通过两次增资扩股，目前徽商银行股本达到81.75亿股，股本规模跃居城商行首位。不过，郭田勇认为，华东地区城商行不可能一起上市。