外媒：黄金熊市阶段已越来越接近终点

首先，黄金价格的现货溢价较其他因素稳定，可以告诉我们投资者目前愿意多支付多少钱去交付现货，从而确保自己能够取得现货。先支付费用并在数月后收到实物的做法存在内在风险，那便是货品可能无法送达，或可能因为订单无法完成而收到现金赔偿。投资者愿意支付更高价钱购买黄金，而不愿意在几个月后以更低价钱买入，显示投资者对目前的期货交易体系缺乏信心。

其二，美元和黄金走势呈现负关系，若美元上升，黄金通常会下跌，若美元下跌，黄金通常会上升。下图显示美元在79水平苦苦挣扎，去年美元都曾多次跌至79水平，但最终都能够站稳脚步。

若美元之后数天都收低于79水平，便会出现大幅抛售，导致指数跌至72水平，跌幅看低不大，但下跌百分比已接近10%。若黄金能够因此而上升10%，那么金价便会升至每盎1430美元。此升势将会全面点燃黄金上涨的动力。

白银

白银价格试图突破20美元，这也显示白银无法支持黄金上升。黄金和白银通常会共同进退，即使白银用于各种工业用途后，这些供应便不会再在市场出现。白银价格应该会高于6月低位，但并没有确实证据。虽然黄金能够单独行动，但若白银能够有更好的表现并进一步上升，那么我们对于黄金的升势也更有信心。

总结

我们仍然未确定黄金牛市的熊市阶段会在何时结束，但我们认为已经越来越接近终点。一旦美元开始下跌，黄金将会大幅上升。相反，若美元从目前水平反弹上升，并录得不俗升幅，那么黄金便会下跌。鉴于黄金已经进入夏季的低迷时期，因此黄金可能会轻易跌至去年6月的低位，即每盎司1180美元。目前，黄金正处于艰难的抉择时期，上升或者下跌皆有可能。

我们的策略是先做好准备，直至金价大幅下滑或熊市阶段出现结束迹象。我们对于黄金牛市能够重拾升势而兴奋不已。