其实，在去年6月份的流动性紧缺之前，货币基金作为一种现金管理工具，收益率并不抢眼。如果比照银行间隔夜拆借利率，货币基金的收益率水平常态可能仅为4%以下。

一位不愿透露姓名的第三方分析人士称：“货币基金本身就是风险非常低的产品，债券隐藏了估值风险，波动性也比较大。如果货基多配债券，投资者也没法根据风险偏好去选择了，就像债券基金也尽量不要去买股票一样。”

刘佳章表示：“未来增利宝的收益率主要取决于货币市场的收益率水平，流动性宽松的话，资金的利率水平就会下降，余额宝的收益率也会向正常水平回归。”