“混改”可提高国企效率

今年以来，新一轮国企改革浪潮正在全国各地兴起，迄今已先后有超过20个省市出台了国企改革方案。对于央企、地方国企上市公司来说，推进混合所有制带来的改变将主要来自于效率的提升。

“根据企业功能定位，分类完善治理结构、分开展开绩效评价、分类考核。引导企业按照不同目标发展，探索对混合所有制企业监管的有效方式。”北京市8月份发布的《关于全面深化市属国资国企改革的意见》明确提出，“国有股本低于50%的企业不再简单套用国有及国有控股企业的监管制度，实行更加市场化的监管机制。”

民营企业与非民营企业在绩效方面的差异，主要原因是两类上市公司在治理机制方面的差异，民营上市公司的治理机制较国有上市公司的治理机制更加合理，从而导致了不同的企业绩效。

每个员工创造财富的多少，可以看作是衡量国企与民营企业经营效率差异的标准之一。2014年半年报显示，716家普通国企上市公司员工人数合计约490万人，平均每人实现营业收入73.32万元，创造净利润4.78万元；而1562家民企上市公司员工人数合计527.72万人，平均每人实现营业收入57.63万元，创造净利润6.22万元。

民营企业由于产权清晰，所有者能够获得所有权带来的收益，就有更强的激励机制去严格监督，并防止企业生产经营中的低效行为。民营企业大多都是中小企业，所有者本身就是经营者，自己掌握企业的真实信息，基本不存在“信息不对称”和“激励不相容”的情况。

谈及激励机制，股权激励无疑是A股上市公司运用最为普遍的激励手段之一。统计显示，今年以来112家上市公司公告实施了股票或期权激励计划，其中，国有企业只有7家。

在混合所有制改革大潮引领之下，国有企业的股权结构和治理机制有望得到完善。混合所有制、股权激励等机制改革的启动，既对国资的治理结构带来良性促进，也将使原有的国企监管方式实现“换水”。国务院发展研究中心研究员吴敬琏日前对媒体表示，发展混合所有制经济可以提高整体经济的运营效率。而在国有资本经营和管理方式上，政府将由过去管企业的方式向管资本的方式转变。