媒体：中国大妈买金是赚是赔 再过30年才有定论

中国大妈一年前抄底黄金 至今账面亏损逾90亿元

“中国大妈”炒金亏损90亿的话题无疑是国庆节之后又一个关于黄金投资的热点。不过随着我国生活水平的提高，黄金消费能力也随之提升，无论是从消费的角度还是从投资的角度，“中国大妈”的行为无可厚非。然而，市场却从投机的角度看待此事以博取眼球。但是，每当中国大妈与黄金的话题开始火爆之时，金价几乎都有一波上涨的行情，似乎在表明自己的清白。

有关“中国大妈”炒金的热议，最早来自2013年5月份。在金价连续上涨10年之后，华尔街大鳄们联手做空黄金，金价从1900多美元/盎司一路狂泻，最终跌到1300美元大关。在此关头，“中国大妈”出现了，在短期内总共买走了300多吨黄金首饰。从而使得坚决抛货的某大投行迅速宣布停止做空。至此，“中国大妈”一词在华尔街出现。“中国大妈”炒金开始深陷舆论漩涡。

其实，亏损90亿的背后混淆了一个事实：就是把“中国大妈”买金饰当做了投机。事实上，“中国大妈”买金饰是一种消费行为，从小处说，她们买金饰是一种自信，从大处说，这是中国改革开放30年来生活水平提高的一种表现。

上世纪60~70年代时，年轻的“中国大妈”几十元的工资无法支撑黄金消费，一个普通的金戒指的价格相当于一年的收入。随着改革开放，民众的生活水平得到了大的提高，以北京养老金的最低标准1463元计算，足够买一枚戒指。可以说，好不容易媳妇熬成婆婆，再加上买金藏金的传统习俗，黄金消费水平开始提升。如果300万“大妈”每人买100克，这就是300吨黄金。而这对于中国的黄金消费市场，并不算多。

从投资的角度来看，“中国大妈”买金饰的持有周期是多长呢？按照中国的传统习俗，婆婆买金饰的意义在于对家族和财富的传承，黄金作为世代相传的一种物品，其时间跨度可以是30年，也可以是300年。在买金藏金的习俗之下，只要家族还在，不是到了山穷水尽的地步，很少会有人把金饰卖掉变现，尤其是婚姻和传承下来的金饰。因此，如果要计算“中国大妈”的盈亏至少应该以一个年代的结束作为考核周期。

华尔街的投行们，其结算周期最长为一年，最短为一个月。作为投行的一名高级经理，结算周期内亏损还是盈利关系着工作职位和收入的高低。所以这种行为是投机不是投资。华尔街那些投行又有几个有百年历史呢？一个黄金高级经理，如果投机做得好，大概可以多干几年，如果投机不好，或许很快就会被辞退。

我们老家因为较穷，结婚的时候，婆婆给媳妇的是银元(袁大头)。80年代的银元的价格是2元人民币一块。30多年过去了，现在3年，9年，10年的袁大头普品的价格大概是520元。相对30年前的价格收益率达到了270倍！这就是当年的“中国大妈”对财富传承最好的杰作。

当前，“中国大妈”的300吨黄金是赚是赔，也许需要再过30年才有定论。那时，我们不知道黄金的价格是多少，但可以肯定的是，“中国大妈”的媳妇们未必准备卖；就算要卖，也一定是大赚特赚了。

(作者系上海金耘投资咨询有限公司董事长)