两年前完成私有化从美股退市之后，分众一直在努力扩大自身体量，在业务上丰富宣传端内容，从单纯的硬广转型为提供多种类服务的宣传媒体。在当年的私有化并购协议中，分众也提到，如果私有化完成的第四年公司仍未重新上市，将分配至少75%的利润给现有股东。

一则三月或在A股、港股上市的消息将近年来一直保持低调的分众传媒再次置身于镁光灯下。

两年前完成私有化从美股退市之后，分众一直在努力扩大自身体量，在业务上丰富宣传端内容，从单纯的硬广转型为提供多种类服务的宣传媒体。

在当年的私有化并购协议中，分众也提到，如果私有化完成的第四年公司仍未重新上市，将分配至少75%的利润给现有股东。随着分众体量逐渐增大，国家政策的开放，现在似乎已经是上市的好时机，而此次若成功IPO，分众估值或将达到500亿元。

纳斯达克之殇

十年前，作为“中国传媒第一股”分众登陆纳斯达克，风光一时。

然而，随着中概股增多，越来越多分析师对中国经济前景的不乐观直接导致中国概念股在美国市场不再享受高溢价。

由于信息的不对称，美国投资者往往会以悲观的预期看待中国公司，中概股一时面临估值偏低、交易不活跃的情况。大批中概股愤而退市，分众就是其中之一。

分众传媒相关负责人在接受理财周报记者采访时也坦言：“美国市场不了解分众，只有在中国才有这种传播方式，他们无法理解这种情况，导致公司受到市场冲击比较大。”

美国投资者时高时低的估值使分众传媒未能熬过“七年之痒”便从私有化中谋求退市。参与此次私有化的均为PE界大佬，包括凯雷、方源资本、Citic Capital Partners、中国光大控股有限公司等。

根据协议内容，在此次交易中，江南春有约114.1万份限售ADS按每份ADS27.5美元收到对价，总金额约3100万美元。另外，江南春将其他的ADS与Giovanna Group Holdings Limited权益进行置换，获30.9万份股份，占Giovanna Group Holdings 30.91%权益。

复星国际在此次私有化并购中，将767万份ADS按同样价格收到对价，未花一分钱得了2亿美元，并在分众传媒私有化后的实体中仍持有17.41%股份。

显然，比起其他的私募基金而言，复星国际收益更大，其在公告中也提到，“通过订立滚动协议，复星不仅得以锁定先前于二级市场投资分众传媒之利润，亦可依赖私有化机会获得进一步潜在财务收益，并向本公司股东传递价值。”