购入资产物业仍被担保

酒店行业受制于经济变动

值得注意的是，此次重组还存在宝利来国际大酒店整体物业担保无法解除的风险。

公告称，2009年8月18日，宝利来实业与中国工商银行深圳新沙支行签订了最高余额为4.5亿元的《固定资产借款合同》，同时宝利来投资与工商银行签订了《最高额抵押合同》，载明宝利来投资将其主要资产宝利来国际大酒店整体物业作为宝利来实业上述借款的抵押担保。

截至本预案披露日，宝利来实业向工商银行的借款约有1.66亿元尚未偿还，上述房地产证的抵押状态尚未解除。宝利来实业正在积极筹措资金，并承诺在2012年4月30日前偿还上述贷款，以提前解除该整体物业的抵押。该项抵押能否解除，将导致本次重组存在不确定性风险。

同时，公告还显示，虽然宝利来国际大酒店经过近四年的发展，在当地已经拥有较高的知名度和市场占有率，但是酒店经营与当地经济发展状况有着高度的相关性，如果当地经济增长放缓，酒店的经营也必然会受到较大的不利影响。

此外，酒店行业受宏观经济变动的影响，具有一定周期性特征，行业周期将对上市公司未来业务发展和经营业绩产生直接影响。

因此，ST宝利来此次重组能否华丽转身，目前看来未知因素仍很多。《证券日报》将持续关注。