编者按：和讯网股票频道暑期档特别策划推出和讯曝中报之专家读财报系列，会计专家挑选重点上市公司，用专业眼光、独特视角解读上市公司中期财报，找出其中财务风险，发现财务舞弊，为投资者提供警示。以下为专家读财报系列之内蒙君正(601216，股吧)篇。

内蒙君正于2013年8月5日晚发布2013年中报，上半年实现营业收入16.6亿元，占年度经营计划的41.5%。笔者通过分析其中报，发现以下“内幕信息”：内蒙君正面临化学原料行业和煤炭行业收入下降的窘局，未来期间必须承受短期偿债能力不足、现金流量失衡等压力，对于下半年能否完成预定经济指标的58.5%，确实令人心存疑虑，建议投资者在投资决策时宜持必要的谨慎态度。

两大主营业务收入下降

内蒙君正上半年实现的营业收入呈现出“一稳二降三升”的行业分流态势，即所经营的行业中，一个行业波动不大，两个行业有所下降，三个行业有所上升。从营业收入总额变动趋势来看，本期总额为16.60亿元，比上年同比下降5.05%。若按行业不同划分，其中基本化学原料制造业为11.40亿元，同比下降4.93%，相对应的毛利率为19.95%，同比上升3.99个百分点；煤炭采选业为2.02亿元，同比下降45.00%，相对应的毛利率为7.39%，降低23.05个百分点；电力生产业为6.27亿元，同比上升17.43%，相对应的毛利率为30.79%，同比降低4.85个百分点；水泥制造业为0.66亿元，同比上升66.53%，相对应的毛利率为13.54%，增加32.29个百分点；铁合金冶炼业为3.12亿元，同比上升2.5%，相对应的毛利率为8.29%，增加6.49个百分点；其他行业为0.66亿元，同比上升48.52%，相对应的毛利率为33.34%，增加5.16个百分点。

从内蒙君正营业收入的分行业类别角度分析，煤炭采选业的营业收入和毛利率下降最为明显，主要受国际国内煤炭市场供求关系逆转、关联产业产能过剩、社会库存高挺、价格大幅下滑等多种不利因素影响所致。同时，该公司上半年实现的营业利润为2.90亿元，同比上升15.37%；利润总额为3.02亿元，同比上升19.94%；净利润为2.56亿元，同比上升34.82%，其中归属于上市公司股东的净利润2.54亿元，同比增长28.54%；基本每股收益0.1984元，同比增长28.5%。整体评价，上半年内蒙君正保持较为平稳的运行态势，生产持续稳定，业绩略有增长。

笔者提醒投资者注意以下三点：一是基本化学原料作为该公司营业收入的基本源泉，本期收入出现明显下降态势；二是煤炭采选业毛利率最低，仅为7%左右，同比大幅降低23个百分点，且这一趋势难以在短期内得到逆转；三是分产品观察其营业收入，主导产品PVC、烧碱、煤炭、硅铁的市场并没有明显改观。