今年10月，途牛(12.65,-1.87,-12.88%)旅游网(以下简称“途牛”)针对平台上的中小供应商推出“牛业贷”业务，拟为中小型合作供应商解决融资难题，缓解其资金压力。然而北京商报记者调查发现，所谓“牛业贷”，其实是途牛利用供应商账期，将供应商货款反过来贷给供应商，并获得相应利息。一直以来，旅游业供应商多为传统中小型旅行社、票务代理公司等，企业规模较小、资产少，难以直接从银行等金融机构获得融资。途牛就是看准这一现实，和供应商玩起了金融游戏。

途牛力推“牛业贷”

北京商报记者了解到，今年10月22日，途牛宣布推出面向合作供应商的供应链融资服务“牛业贷”，首期提供“订单融资”和“信用融资”两款产品，帮助中小型合作供应商解决融资难题。

其中，“订单融资”服务申请较为方便，未结算订单的供应商均可通过途牛网N-Booking系统在线申请。申请审批通过后，供应商即可随时提款，按日计息、随借随还。

当“订单融资”不能满足供应商需求时，即可提出“信用融资”的贷款申请。途牛与银行共享合作供应商的历史交易大数据，银行为途牛的供应商生成专门的风控模型，提高融资效率。该融资无需资产抵押、第三方担保，经途牛推荐、合作银行审核后，供应商仅凭信用即可获取资金，也可以实现按日计息、随借随还。

据途牛CFO杨嘉宏介绍，今年前9个月，途牛共提供13亿元资金扶持中小供应商，同比增长85%。2015年，途牛拟实施大金融计划，大幅提高扶持中小企业的资金到50亿元。

“牛业贷”的真实面目

然而，这款看似处处为供应商着想的“牛业贷”，却正在遭遇供应商及业内质疑。在途牛推出“牛业贷”之后，其CEO于敦德谈论途牛的金融业务时称，“我们有现金流，我们能真正做金融”。

有业内人士对北京商报记者表示，途牛的三季度财报显示，截至今年9月30日，途牛持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资合计才为15亿元人民币(6.1391,0.0000,0.00%)。那么，途牛哪儿来那么多钱？

对于这一问题，途牛回复称，途牛联合了部分战略银行共同为企业提供扶持资金。然而不少途牛的供应商及同行却指出，这种表述其实是偷换概念。

此外，途牛也在公开资料中明确注明：“供应商通过途牛供应平台得到银行授信审批反馈信息，将部分应收账款在线质押给银行，并得到途牛的确认。银行则依据途牛对供应商打分、历史交易执行情况、历史交易额大小进行授信。”

一位途牛的供应商则对此给出更明确的解释，当供应商需要向途牛贷款时，途牛将平台内供应商的账期资金抵押给银行，再由银行放贷给供应商，最后途牛与银行进行利润分成。