金价涨幅超40% 广发行挂钩产品收益仅0.36%

文 | 本刊记者 许娓玮

虽然黄金价格一路攀升，购买广发银行挂钩黄金理财产品的张先生最近却失望透顶：“购买的时候，金价才1275美元/盎司，现在还没到9月20日到期日，金价已经突破1900美元/盎司的高位，涨幅超过了40%。我购买的这款挂钩黄金理财产品，只能获得0.36%的收益。”

张先生购买的是广发银行黄金挂钩理财产品“薪加薪15号——黄金挂钩人民币理财计划”，这款产品于去年9月20日发行，期限为一年，到今年9月20日到期，是以国际金价变化为参考的人民币理财产品。产品设计是看涨黄金，也就是黄金价格上涨是最基本的获利条件。

不过，这款产品却有特殊的设计：如果黄金最终价格相对期初价格的涨幅接近40%，投资者可以获得接近8%的年收益率；如果一年当中，黄金价格涨幅小于1.8%时，或者金价涨幅大于等于40%的时候，投资者只能获得最低的0.36%的收益率。

根据这款产品的设计，黄金期初价格为1275美元/盎司，只有金价接近但不超过1785美元/盎司时，投资者才能获得高收益。而截至8月10日，黄金的收盘价已经达到1794美元/盎司，超过了40%的涨幅，所以张先生只能获得最低收益。

业内人士指出，银行挂钩黄金的理财产品，一般用金融衍生工具投资国际黄金市场，涉及期权和期货合约等，所得收益并不一定和黄金价格正相关。在黄金上涨的背景下，并不是与黄金挂钩的理财产品都会获得高收益。

最新数据显示，国际黄金价格已经突破1900美元/盎司，而银行发行的绝大多数黄金理财产品并未跑赢黄金，甚至部分理财产品的收益率还不如定存利率。据统计数据，2011年上半年到期的19款与黄金挂钩的理财产品中，除未公布到期收益率的11款外，到期收益率最高的为8%，但是在此期间，金价的涨幅高达25%以上。

“目前，挂钩黄金理财产品的条件设计都比较复杂，所以很多投资者都被搞得云里雾里。投资者切莫盲目投资，需谨慎了解市场行情和各种黄金投资渠道，要对黄金的大趋势有比较明确的认识。同时，在选择相关产品时，一定要把合同中的条件研究清楚，不懂的地方，需要及时咨询专业人士。” FX168财经集团高级金融分析师魏军对《投资与理财》记者强调。