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信用债让信赖成为一种收益

2012-02-20 09:40:21  来源:上海证券报  责任编辑:王辉   我来说两句
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债券,作为一种集体筹措资金的方式,在经过几个世纪的发展,目前已融入日常生活的方方面面。而马克思曾在《资本论》提及,若没有债券,人类的铁路史将要缩短几十年。近些年来,随着人们生活水平的提高,购买债券已成为一种熟知的投资方式。若将镜头推到上个世纪90年,国内银行柜台前,排起长队买国库券的景象,便是期间的一个回忆。

随着债券融资不断的衍化和纵深,债券的品种也越来越多,正如去年热门词汇中的“城投债”,亦是债券中的一种。而自去年9月底以来,债市持续回暖,并呈现“牛市”的走势,去年四季度以后,从投资回报角度来看,债券投资实际收益率大致在5%-10%左右,而信用债无疑是其中的一位“名角”。

资料显示,目前债券分为三大领域,分为国债、金融债和信用债。从涉及范围来看,信用债涉及面较广,其中包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、次级债等品种。而作为普通投资者,面对如此密集的专业术语,究竟该如何区分呢?专家表示,其实,可以从发行的主体上来判断,国债发行方即为国家,金融债的发行方是银行和非银行金融机构发行的债券,信用债则一般是靠单位的信誉发行。


除了如何区分产品,目前许多投资者可能对债券品种的收益率也不是很了解。研究数据显示,在众多债券品种中,信用债收益率一般高于同期限的国债收益率,用来补偿发债企业的信用风险、信用债较低的市场流动性及利息税成本等。投资者如果能持续投资信用债组合,便可有望大概率获取较稳定的收益,这就是业内常说的“让信赖成为一种收益”的说法。

日前,国家统计局公布数据显示,1月CPI增长幅度达到4.5%,超过市场预期。鉴于通胀的反弹,信用债投资价值将更加突出,随着库存回补对于经济增长的推动作用,企业信用资质的提高将支撑上半年信用债的行情。此外,高的到期收益率将为持有信用债提供了较好的回报水平。

值得注意的是,当前市场不确定因素较多,对于投资的时点和仓位控制有着较高的要求,而能深掘信用债潜质,慧眼识英雄的债券基金,将在此时大显身手。据悉,即将要发行的广发聚财信用债券型基金,将根据发债主体对于本息偿付难度程度的差异,采用“自上而下”的债券资产配置和“自下而上”的个券精选相结合的投资策略,有效提高组合收益。

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