银行资金入市

有法可依路径有二

据江连海介绍，事实上，中国资本市场运行二十多年，不仅存在银行资金通过多种渠道曲线入市，而且有关法律法规也给银行资金进入股市留下了空间和余地。2005年新修订的《证券法》第八十一条规定“依法拓宽资金入市渠道，禁止资金违规流入股市”。这一条款实际上已经预期了随着市场的发展，需要增加后续资金，法规本身不排除银行资金入市，关键在于，怎样流入才是合规。2003年修订的《商业银行法》第四十三条规定，商业银行“不得从事信托投资和证券经营业务”，“但国家另有规定的除外”。“可以这样理解，只要国家或有关部门出台有关规定，这件事是可以做的。”江连海说。

他指出，银行资金入市的路径有两条，一是直接进入，二是间接进入。所谓直接进入，即直接经营模式，由国有控股的商业银行成立政策性投资公司，根据国家宏观调控的需要和部署，在一定时期、一定范围、一定额度内，直接从事证券业务包括股票买卖业务。需要指出的是，此类投资公司属性是政策性的宏观调控机构，其职能类似央行的公开市场操作，其运营的资金也可以被看做是政府的平准基金。它可以盈利，但不以盈利为主要目的，在管理层和专家认定股票指数合理区间内进行股票交易的操作，在区间内的低点可以适时适度买入股票，抑制股市过度下跌；在高点卖出股票，防止股市疯涨。如果一买入股价急速上涨则应停止买入，如果一卖出股价急速下跌则应停止卖出。