改革红利亦是多家机构认为支撑A股的积极因素。马骏（财苑）认为，2014年的中国股市将受益于经济的周期性复苏和改革红利这两大因素。比如放开准入将提升增长潜力，从而提高市场对盈利增长的预期；诸如发行地方债、推动房产税的立法、社保改革等改革都能起到稳定宏观经济、降低系统性风险的作用。

但是对于IPO重启对市场流动性的影响，机构却有截然不同的声音。

“2014年股市最大下行风险之一是IPO大规模融资、二级市场限售股解禁对存量资金的消耗。”陈李说。

据瑞银测算，考虑到IPO重启、增发与配股，一级市场融资规模或将突破5000亿元；若将老股转让计算在内，一级市场融资规模更大。预计2014年限售股解禁市值超过1.5万亿元，关注新三板开闸之后可能对股票二级市场资金产生分流效应。

但是马骏就认为，新股发行不应该对整个市场构成巨大威胁。

其一，整体经济确实向好的话，市场容纳新股发行的量会大大增加，这是历史上的经验所证明的。其二，经济向好的时候，个人和机构投资者的资产配置会变化，会把一部分资产从固定收益类别放到股票资产类别，因此股市的流动性供给也会相应增加。其三，监管当局角度会把握发行节奏，虽然看上去新股发行的公司个数挺多，但事实上每一家金额都不大，所以从总量上来讲对流动性的冲击是可控的。