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阿里赴美 A股之痛
“史上最大IPO”阿里巴巴19日将在纽约上市估值高达1627亿美元
money.fjsen.com 2014-09-15 09:01:39   来源:东南网    我来说两句

阿里巴巴集团董事局主席马云(资料图片)。

中国电商巨头阿里巴巴将以“史上最大IPO”的身份,于美国当地时间9月19日登陆纽约证券交易所。

这是阿里之幸,也是A股之痛。因其“外资企业”身份和同股不同权的合伙人架构,这家以本土庞大客户群体为主要服务对象的互联网企业,只能选择在地球另一端上市。背后的曲折和无奈令人回味。

阿里赴美上市背后的无奈

绝大多数的中国百姓经由“万能的淘宝”认识阿里巴巴。但今天,他们只能遥望阿里在大洋彼岸登陆。

阿里巴巴于美国时间本月8日在纽约启动IPO路演。招股书显示,其IPO拟发售3.2亿股,最多融资243亿美元,对应的估值高达1627亿美元。这意味着阿里有望成为美国,甚至全球资本市场史上规模最大的科技股IPO项目。

总市值已跻身全球资本市场前列,却仍难免本土优质上市资源流失的尴尬,背后的曲折和无奈令人回味。这无疑值得深刻反思。

现行证券法规定,设立股份有限公司公开发行股票,应当符合公司法规定的条件。公司法则将调整对象明确设定为“依照本法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司”。

而注册于海外的阿里巴巴集团,不得不因其“外资企业”的身份与A股市场失之交臂。

此外,为了保证管理层以少量资本实现对公司的控制,阿里巴巴集团采取了成熟市场较为普遍的二元制股权结构。这种同股不同权的合伙人架构,也为强调同股同权的中国股市所不容。

资源流失成中国股市之“痛”

过去的十几年中,腾讯、百度、新浪、京东商城等大批本土新兴技术类企业不约而同地选择了海外上市。急切寻找优质投资标的的中国股市,为何错失众多拥有良好成长前景的本土企业?

7年前,身为“海归”的刘兴胜博士创办炬光科技有限公司,专业从事激光光源的科研与生产。企业发展过程中,他本想通过上市解决资金瓶颈。然而,新股发行审核制下上市通道不畅的现状,令刘兴胜的梦想变得遥遥无期。“如果因为无休止的排队错过了企业做大做强的关键机遇期,那么两三年后,企业在国际市场的竞争力就会荡然无存。”

这不是刘兴胜一个人的无奈。以着眼创新型企业的创业板为例,目前在审企业已经超过200家,多数企业审核时间在两年以上,有些甚至长达四五年。据业内人士估算,按照目前的新股发行审核节奏,仅在审企业完成上市就需耗时两至三年。

事实上,除了无法忍受漫长的上市周期之外,还有大批拥有创新性商业模式和盈利模式的本土新兴产业企业,因为在盈利性、股权结构、组织架构等方面不满足现行发行上市条件,被A股“拒之门外”而最终选择海外上市。

优质本土上市资源的流失,已然成为中国股市难以言说的“痛”。

 

责任编辑:实习编辑林萍
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