机构：十三五期间铁路总投资有望超过4.3万亿

证券时报网（www.stcn.com）11月30日讯

近日，发改委批复了《京津冀城际铁路网规划》，目标以“京津、京保石、京唐秦”三大通道为主轴，到2020年，与既有路网共同连接区域所有地级及以上城市，基本实现京津石中心城区与周边城镇0.5~1小时通勤圈，京津保0.5~1小时交通圈；2020年前建设项目9个，总里程约1,104公里，估算投资约2,470亿元。

中金公司认为，城际铁路将是“十三五”期间的投资重点，10月以来铁路项目批复节奏加快。10月以来，发改委已公告批复了包括京津冀城际铁路、贵阳至南宁铁路、赣州至深圳铁路、北京至唐山铁路在内的11个铁路项目，总投资额达到5,906亿元，铁路批复节奏明显加快，体现出中央政府支持基建建设的决心。

“十三五”期间投资有望达到4.3万亿。1~10月，全国铁路固定资产投资6,234亿元，同比增长9.8%，预计2016年全年铁路固定资产投资有望接近9,000亿的水平；预计“十三五”期间铁路总投资有望超过4.3万亿，平均每年投资超过8,600亿。

城际铁路将是“十三五”期间的投资重点。根据自下而上的统计，预计“十三五”期间城际铁路竣工里程数将达到10,831公里，为“十二五”期间的3.1倍，预计总投资约为1.4万亿，占“十三五”期间预计铁路总投资的32%。相对于传统高速铁路，城际铁路发车频率更高，运营密度更大，有望带来动车组采购量的增长；城际铁路信号系统则将有CTCS2+ATO及CBTC两种技术路径，国铁、地铁信号系统供应商均有望受益于城际铁路发展。

海外项目进展加速。2016年下半年以来，海外铁路已有中老铁路、马来西亚南部铁路、马来西亚东部铁路、匈塞铁路等项目落地。目前莫斯科-喀山高铁项目勘察设计部分已经完成，工程部分预计近期也将有所突破。往前看，仍看好“一带一路”推广前景。

预计2017年国铁竣工里程数将在今年的低基数下形成反转，未来三年竣工里程CAGR有望达到40%，机车车辆采购投资也将迎来快速增长；同时“十三五”期间城市轨交市场也将维持高景气，预计投资CAGR将达到25%以上。