进出口行金融债中标利率走升 利率债可期

新华08网上海2月17日电(记者 杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，中国进出口银行于2月17日上午招标发行了2012年第一期、第二期金融债券，其中“12进出01”首场招标发行120亿元人民币，期限3年，中标利率为3.78%；“11进出02”首场招标发行120亿元人民币，期限5年，中标利率为3.87%？

据参与投标的券商交易员透露，两期金融债的首场认购倍数分别为1.79倍和1.78倍？此前，包括国海证券(000750，股吧)、潍坊农信、鄞州银行和顺德农商银行在内的多家机构，给出的中标利率预测区间分别为：3.68%-3.72%、3.77%-3.81%；3.70%-3.76%、3.80%-3.86%；3.75%-3.80%、3.83%-3.88%；3.71%-3.76%、3.80%-3.85%？

中债估值显示，近日银行间3年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.72%、5年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.81%？双边方面，余期2.36年的“11进出10”最优报价在3.74%-3.80%；余期4.67年的“11农发17”最优报价为3.77%-3.86%？

就市场流动性来看，当前资金利率仍然较高，随着企业盈利能力的恶化以及贷款意愿的降低，为了刺激实体经济的恢复，央行或将进一步加大货币政策预调微调力度，合理引导货币市场利率下行，并对债市形成一定支撑？

不过，需要指出的是，受1月份PMI和CPI数据均高出市场普遍预期的影响，当前利率债收益率反复震荡，因此两期金融债的中标利率高于二级市场水平并不出人意料？

此外，有分析人士表示，鉴于通胀反弹是暂时的，经济面承压将在不短的时间内仍将持续，则经过调整的利率债将重新获得青睐？一旦CPI大幅下行或者政策松动，利率债将迎来较大行情？