多方进攻中保留谨慎

即使在占据优势、空头大举撤退之际，期现价差升水幅度日渐缩小这一重要的信号指标却透露出多头的心态日渐谨慎。

有分析人士表示，期指出现连续上涨，但期现价差却连续走低。自上周二上涨以来的四个交易日，IF1203盘中的平均期现价差分别为8.93、4.34、0.22、-1.08点。尤其在上周五市场强势上涨超过2%的背景下，全天IF1203合约过半时间都处于期现贴水的状态。

在不少业内人士看来，期现价差透露出的信号值得警惕。那么这是否意味着上涨趋势将发生逆转呢？东方证券金融衍生品首席分析师高子剑认为，虽然多方出现休整，但现在还不到看空的时候。他对多方在上周三关键时刻的表现十分肯定。他分析，沪深300现指上周三曾两度挑战上周一的高点2575.84点，在上周三第二次挑战时，持仓量更反常增加，价差也出现上升，这充分说明了多方攻城拔寨的决心坚定。

对于上周后两天多方表现，他认为，“涨多了休息一下实属正常”，上周四、周五价差低来源多方离场，而非空方进场。而在周五尾盘时，价差依然重返升水。