A股上周重回上行趋势，沪指收复2300点大关，盘面上板块积极轮动，在增量资金持续进场的提振下，“权重搭台、题材唱戏”的乐观局面得以延续，普涨特征明显。具体从盘面表现来看，虽然各板块都有不同程度的上涨和活跃，但大中小市值品种的运行风格仍存在一定的差异。在经济转型的大背景下，以新能源、新材料、信息技术为主的新兴产业品种走势明显强于传统的周期品种，在得到主流资金持续青睐的情况下，成长性良好的品种正在逐步成为“新蓝筹”。

从行业配置的角度来看，建议适当摒弃传统的基建、地产等周期类品种，而转而重点配置互联网、4G、节能环保、生物技术等新兴产业板块以及受益改革推进的土地流转、民营银行等板块。

首先，随着经济结构调整的不断推进，经济的拉动引擎已经发生变化，从经济数据来看，房地产投资增速不断下滑，固定资产投资增速也难以维持前几年的高位运行，粗放型的经济增长模式已经过去，而具备高科技附加值的产业正在快速成长，并将逐步成为新的经济增长引擎。

其次，从流动性的角度来看，当前货币政策仍维持相对稳健的调控思路，在缺乏充裕流动性支撑的情况下，一、二线权重板块中的房地产、银行、机械以及有色、煤炭等资源板块并不具备发动大规模反弹行情的基本条件。对于中小市值品种而言，在市场中所占的比重较小，流通股本也相对不大，资金推动的动力显然更为充沛。

再次，股指在前期强势的整固的过程中已经使市场形成较强的多头思维，即经济如果出现明显的下滑，稳定经济增速的刺激政策就将出台，进而对A股形成政策托底的影响。因此，市场可能已经更为关注调结构目标的推进以及改革的进程，改革预期也正在成为反弹推进过程中新的刺激因素，随着各行业产业市场化节奏的加快，包括土地制度的改革、自贸区、民营银行的设立等方面的推进，新的市场活力正在得到逐步释放。在国家政策持续向新兴产业倾斜的情况下，这种新的龙头产业更有可能在新能源、高端智能机器、基因生物技术等产业当中产生。

最后，在当前盘面热点始终得以维持在较丰富状态的情况下，板块效应和赚钱效应的增强也使得增量资金进场意愿得到提振，进而有助于反弹空间的进一步拓展。随着创新业务的不断拓展，同时沪深两市成交量的持续放大也意味着传统的经纪业务开始好转，未来券商板块的业绩修复动力值得期待。（西部证券王梁幸）