第三是市场对于未来政策结构性放松的预期。三季度经济数据表明前期宏观紧缩政策效力正在显现。从绝对水平来看，虽然整体经济增速依然处在9%以上的高位运行，但是前期货币紧缩所引起的信贷紧张问题日益突出。而前期温州企业资金链的破裂更是催热了市场关于未来货币政策结构性宽松预期。政府关于未来政策取向的积极表态，加上近期关于中小企业信贷支持方案的陆续出台，使得市场的风险厌恶情绪相比前期有明显降低。从近期中小板与创业板个股表现来看，虽然市场对其业绩不抱过高期望，但是中小板与创业板综指此轮反弹涨幅均超过大盘表现。

整体来看，正是因为以上因素的共振共同催生了此轮反弹行情。鉴于当前这些有利因素短期内仍将维持，我们认为此轮反弹有望延续，但是高度有限，短期内市场在2450-2500点附近有整固要求。本周前半周是关键的时间窗口，需要关注市场热点板块表现的持续性以及大盘整体量能的表现。鉴于市场短期的整固休整需求，我们认为短期的操作策略应该以轻大盘，重个股为主。如果市场在2450点能够得到有效支撑，我们建议可以积极关注前期超跌板块的补涨行情，特别是一些热点板块里涨幅相对靠后的个股，短期内期交易性机会值得重点关注。但是，如果市场在2450点一线得不到有效支撑，建议投资者降低仓位为宜。

（CIS）

（上海证券报）