平安银行（000001，收盘价9.60元）在完成“平深恋”整合后，不但业绩增速在上市银行中位列倒数第一，而且还面临资产质量恶化、资本充足率不足等诸多压力。临近半年报，对平安银行来说，还有另一项指标对其业绩影响巨大——净息差。

根据同花顺iFinD统计数据显示，今年一季度，平安银行净息差较去年年报下降了0.19个基点，较去年四季度下降了12个基点，至2.18%，为16家上市银行最低水平。

资产质量恶化的同时，平安银行在二级市场也面临投资者用脚投票的巨大压力。7月银行间市场资金面紧张状态出现改善，银行板块也在前期的暴跌后获得喘息机会，但最近两个交易日平安银行继续下跌3.71%。3月1日至今，其股价累计下跌幅度高达32.62%，其过程主要在6月完成——6月1日～7月2日跌幅为26.17%。从三个区间统计，平安股价跌幅均为上市银行第一，为表现最差银行股。

一季度净息差仅2.18%/

所谓净息差（NIM），即银行净利息收入和银行全部生息资产比值。生息资产中投资者最熟悉的就是表内贷款，除此之外还包括同业资产等可以为银行带来利息收入的其他资产。

中银国际银行业研究员孙鹏在平安银行一季报刚刚出炉后就指出：“根据我们自己的口径测算，公司息差下滑幅度会更大。主要原因是在于贷款收益率的持续低迷，尤其是公司贷款受到实体经济疲软影响较大；同业资产 （尤其是买入返售金融资产）和贴现的大幅增加拉低了净息差。”

这与平安银行自己的说法较为一致。在一季报中平安银行指出：“受央行2012年6月以来的两次调息政策影响，各项资产收益率和负债成本率均有所下降，存贷差也随着存贷款利率浮动区间的扩大而有所收窄。同时，本行同业业务快速发展，规模占比利润贡献均大幅提升。但由于同业业务利差低于基础银行业务，因此，同业业务的增长对整体净利差和净息差有所稀释。”

2013年一季度末，平安银行生息资产日均余额为1.62万亿元，较去年四季度增长10.95%。其中，客户贷款及垫款 （不含贴现）从6839.79亿元增长至7216.72亿元，增幅只有5.51%；生息资产日均余额占比也从46.69%下降至44.46%。此项利息收入从113.86亿元增加至115.96亿元，增幅低至1.84%；平均收益率从6.62%下降至6.52%。

与此同时，平安银行的“票据贴现及同业业务”日均余额却从去年四季度的3314.8亿元猛增至今年一季度末的4966.52亿元，增幅高达49.83%。而此类业务的平均收益率只有4.88%，较客户贷款及垫款类业务低了164个基点。

平安银行净息差低于其他上市银行还有另外一个原因——活期存款占比较低。通常情况下，活期占比越高，银行存款成本优势越大。一季度末，平安银行活期存款（包括公司和零售）日均余额合计2975.5亿元，只占全部存款总额9982.52亿元的29.80%。而农行、招行、宁波银行等活期占比均超过50%。