转型压力大于同行/

现在的问题是：同业资产在拉低银行业净息差的同时，还蕴含着巨大的风险。这一点在6月下旬SHIBOR的一路狂飙中就已经体现出来。6月20日，隔夜回购盯盘利率达到13%，突破历史高点。其中最主要的一个原因就是同业业务配置大量非标信贷资产导致期限错配。

2012年底，平安银行买入返售金融资产余额为1864.73亿元，其中非标资产 （票据和信托受益权）累计占比为87.2%，略低于民生、兴业等银行，但远远高于工农中建。而至今年一季度末，公司买入返售金融资产已经上升至3459.83亿元，增长幅度高达85.54%。不过一季报并未公布这一科目的明细。

同业业务的好处显而易见：除了满足了客户贷款需要，还可以不纳入信贷规模，同业资产资本占用也相对较低。以信托受益权为例，A银行通过单一信托 （自有资金或是理财资金）向企业发放贷款，取得信托受益权，再出售给B银行，双方签下回购协议。从交易实质看，是B银行向企业发放了贷款，把信托受益权记在同业资产的 “买入返售金融资产”项下。A银行充当过桥方，把这笔贷款“洗”成同业资产。

但为了支持同业资产的扩张，就必须依赖同业负债作支撑，即从另外的银行和其他金融机构借入资金。但一般来说，由于银行拆入资金的期限远远短于同业资产期限，最终短拆长用造成了本次银行间市场史无前例的 “钱荒”，整个银行业面临着极大的同业业务结构调整压力。

相比其他同类银行，平安银行的同业业务结构调整压力更大。根据华泰证券的测算，平安银行一季度末同业负债占比36.14%，甚至高于兴业银行的35.08%，民生银行的26.38%，浦发银行的24.91%。

某不愿透露姓名的银行业分析师指出，对于平安银行来说，如果实体经济继续走弱，那么它可能将承受比其他银行更大的转型压力和阵痛；未来其股价表现恐怕仍不乐观。“现在平安银行面临的三座大山——息差、资产质量、资本充足率之上，又加了一块石头：即调整同业业务结构，降低期限错配。当然，这四件事情之间会相互作用。如调整同业资产的期限结构，虽然可以降低期限错配程度，有利于长久发展，但必然会带来同业业务利差趋势性下降，从而进一步加大其净息差的压力。”