人民银行 刚取消了贷款利率下限，光大、平安、广发等多家股份制银行就立刻上浮3年和5年期大额存款利率至监管上限。一场争夺未来盈利的“战争”提前爆发。

“可以预见，先长期大额、后短期小额的存款利率市场化正在酝酿。同时，建立存款 保险 （放心保）制度和经营失败银行的有序退出机制，将是中国银行业放松管制的必经之路。”穆迪评级副总裁、亚太区金融机构高级分析师胡斌近日接受本报专访时称。

他表示，放开贷款利率的实际意义不大，但任何形式的存款利率“松绑”则会加速融资成本上升，压缩金融机构盈利。银行利用定价抢夺存款，客观上将使得理财产品的收益率水涨船高，也会抬高银行资金成本。

此外，穆迪认为，利率市场化有助于优化金融资源配置，但是无法根除近30万亿的“影子银行”风险。该机构预期，利率市场化会蚕食中资银行的利润，导致内生资本增速减缓，进而影响个别机构的资本充足水平。胡斌说，由风险资产高速增长所引发的银行融资是不可避免的。

不会消灭“影子银行”

根据穆迪的模型测算，中国核心和广义影子银行活动的累计增长率分别达到75%和67%。截至2012年底，包含非银行信贷工具，影子银行的规模达到29万亿元，约占GDP的55%。

“很多人把中国"影子银行"的出现直接归咎于利率管制，这是相当片面的。”胡斌分析，利率市场化最大的意义在于促使资金需求方和借贷方更加透明、直接地定价。这表面上似乎可适当降低影子银行存在的必要，实则未必。

“比如，政府对商业银行每年和每月的贷款额度管控就使得很多融资活动不得不在银行体系之外发生，但是资金却通过各种形式来源于银行。只放开利率定价，而不取消贷款额度限制，利率价格并不真实，也很难控制"影子银行"的增长。”胡斌表示。

穆迪测算，仅有约10%的实际银行贷款采用原先0.7倍的贷款利率下限，人行完全放开贷款利率（不包含个人按揭贷款）对实际利差影响有限。但去年人行把存款利率上限拓宽0.1倍，穆迪就2013年的模拟情景显示，净息差（NIM）方面的负面影响可能达到10-13个基点，直接减少净利润796亿元。