“目前来看，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300亿—500亿元的增量，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。”这位负责人说。

货币供应量：短期波动不宜过于夸大

再看货币供应量。数据显示，7月末，广义货币(M2)余额119.42万亿元，同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期低1.2个和1.0个百分点。

如何看待M2增速下降？“M2增速是一个时点数据，存在一定的季节性，其短期出现波动是正常的，这种短期波动不宜过于夸大。”盛松成指出。

“从当前M2增速看，尽管有所回落，但仍在正常范围内。一是与今年以来M2的平均增长速度比，7月份当月M2增长13.5%，比1—6月份M2月平均增长速度约高出0.2个百分点，比年初预期调控目标高出0.5个百分点。二是与宏观经济指标基本是相适应的。M2增速与GDP和CPI增速之和的相互关系处于正常水平。从理论和经验上看，M2增速应略高于GDP与CPI增速之和，一般认为高出2个百分点左右较为适宜。1—7月，CPI累计上涨2.3%，上半年GDP增长7.4%，M2增速高于二者之和约3.8个百分点。”盛松成分析说。

货币供应量为何下降？盛松成分析其原因为：

——新增贷款减少，派生存款相应较少。

——同业业务监管加强，同业业务派生货币的功能减弱。5月中旬，央行[微博]等五部门加强了同业业务监管，金融机构同业资金运用和来源均呈下降趋势，同业资金运用下降更快，导致同业业务派生货币的功能减弱。

——财政存款增加较多，间接导致货币供应减少。7月份新增财政存款6804亿元，较上月多9835亿元，相应减少居民和企业存款，从而导致M2减少。

——外汇占款对M2增长的贡献率大幅下降。3月份汇改以后，我国外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向波动增强，外汇占款自5月份开始出现下降趋势，由此导致外部流入资金对M2增长的贡献率大幅下降。

市场利率：与以往新股集中发行期间相比，波动幅度较低

7月份，银行间市场拆借和回购加权平均利率均为3.41%，虽比上月高约0.5个百分点，但比去年同期低约0.2个百分点。

近期新股发行重启，新股申购冻结资金，将导致市场流动性需求有所增加，往往会带动货币市场利率上升。而7月份，银行体系流动性充裕，与以往新股集中发行期间相比，货币市场利率水平处于合理区间，波动幅度也明显较低。

“7月中下旬共有近10只新股集中申购，货币市场7天以上资金需求增加，与企业集中缴税等因素叠加，导致货币市场加权平均利率有所上行。”这位负责人指出，“中央银行结合市场环境变化，在通过公开市场到期增加流动性供给的同时，适时调减了正回购操作力度，并先后开展了两期共1000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作，有效应对多种因素引起的短期流动性波动。”