利率市场化无疑成为今年达沃斯论坛的热点词汇，而受利率市场化影响最直接的是银行。

利率市场化渐行渐近

利率市场化改革始于1996年放开银行间同业拆借市场利率，在此后漫长的改革历程中，我国已经基本实现了货币市场、债券市场以及外币存贷款市场上的利率市场化。

今年以来，随着金融改革全面推进，利率市场化的步伐明显加快。先是央行7月19日宣布全面放开贷款利率管制，标志利率市场化改革进入新阶段，此后各大银行纷纷上报大额可转让同业存单业务，即将叩开存款利率市场化的大门。近日国债期货上市，则为规避利率风险和价格发现提供了有效的工具。

存款保险制度是实现存款利率市场化的关键一步。中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究中心郑联盛说，存款利率市场化是利率市场化最后和最关键的环节，而存款保险制度又是存款利率市场化最重要、最紧迫的前提之一，利率市场化可能导致银行等金融机构破产，存款保险制度则是机构破产之后处置机制的基础要素。

民生银行行长洪崎表示，利率市场化已经走了17年，当前最关键的一步就是存款利率市场化，而走好这一步的前提包括存款保险制度的建立、银行退出机制以及新的基准利率体系建设等。

洪崎说，考虑到存款利率市场化的广泛影响，从宏观审慎的角度出发稳步有序、控制节奏的改革方式是稳妥的，所以利率市场化必然是一个渐进式的过程。“预计在存款保险制度和破产制度制定建立之后，一两年之内可以实现，2015年左右就差不多了。”

市场化的资金价格意味着什么？

利率市场化意味着资金的价格将由市场决定，因此受其影响最为直接的当属银行业。郑联盛说，存款利率市场化将导致银行为了吸收存款而相互竞争，特别是在存贷比的监管框架下，存款的竞争将更加厉害，这样将导致存款利率剧烈波动，同时还可能引发金融体系的风险，特别是金融机构收益率错配和期限错配的风险。

另外，他说，存款利率市场化后，资金价格普遍呈上升趋势。以日本、韩国和台湾地区为例，存款利率市场化之后，其利率水平在两年内都是上升的，其中台湾地区1年期存款利率上升超过200个基点。

洪崎表示，中国的商业银行同质化严重，放开存款利率上限，将可能造成存款利率增速超过贷款利率增速，导致利差缩小，从而演变成一场利率大战。而迫于经营压力，银行会向高风险领域投资，如果风险管理不善，可能就会导致破产，这种情况在国外利率市场化改革过程中是经常出现的。

但是，对此也不必过分担心。申银万国分析师倪军说，美国、英国的经验表明，尽管利率市场化会使短期内存贷利差缩小、银行破产风险提高，但随后经营能力强的银行业将积极调整资产负债结构，提高风险偏好，降低传统的存贷款占比、提高中间收入占比，债券发行与金融市场拆借将成为银行体系更重要的资金来源，从而使得存贷利差并不低于利率市场化之前的水平。