明年CPI回落至3.5%

“明年CPI还是趋势性回落，预计上半年中轴在4.5%左右，而下半年数据回落可能更明显，明年全年CPI预计将回落至3.5%左右。”陈超告诉《投资者报》记者。

但陈超同时表示，明年也不排除出现一些不可预见的影响因素，如自然天气等。

更有甚者，高华证券宋宇预计明年CPI将降至3%；清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵(微博)更是预测明年CPI全年涨幅在2.8%左右。

对于明年物价走势，民生证券首席经济学家滕泰解释得更详细，明年一季度回落到4%以下，明年年中回落到3%以下，明年9月可能跌破2%。

对此，央行货币研究局原副局长、中国国际关系学会常务理事景学成在接受媒体采访时也表示，CPI的上涨幅度呈现抛物线式的回落，表明我国经济处于良性的运行之中，相信通过各方努力，CPI会实现小步并稳步的下调。他预计，明年上半年CPI会有更好的表现，很可能会回落到4%。

宽财政、稳货币或将延续

如果明年通胀水平出现如上述专家预见的显著回落，那么宏观政策是否会明显放松？

对此，滕泰指出，物价回落趋势已然明了，货币政策没必要再紧，从结构性预微调到总量转向只是时间问题。

摩根大通中国区全球市场主席李晶也告诉《投资者报》记者，货币政策开始“选择性”宽松，“近期的数据显示通胀压力有所舒缓，这令决策者有更大的空间来实施选择性宽松，以降低不断加大的经济增长放缓风险。”

眼下宏观政策也已出现预调微调的新提法。在货币政策方面，央行通过公开市场净投放资金、下调央票发行利率、放松信贷窗口指导等方式。而财政政策方面，推动增值税改革，促进服务业发展与经济转型，并推动结构性减税。

同时，10月下旬，国务院批准对交通运输业和部分现代服务业进行营业税改征增值税的试点计划，并率先在上海试点。此外，财政部近期还上调了增值税和营业税的起征点，为中小型企业提供了进一步的支持。

不过，当前的国内外经济形势仍然不乐观，全球性宽松政策或将再次推出。国内的各种推动物价上涨的因素仍未完全消除，因此，有专家建议，紧缩性的货币政策不能轻言掉头。

而对于明年的国家宏观政策取向，陈超也认为宏观政策仍难大松 ，“央行明年仍可能将继续实施稳健的货币政策，微调主要体现在如税收方面的财政政策上。”

景学成也持相同看法。他表示，在明年两会之前，国家会继续保持稳健的货币政策，实行相对宽松的财政政策。但他同时指出，“从中长期来看，国家应致力于产业结构的调整，进一步推行深层次的改革。”