黄金或是技术性回调

虽然短期宏观面利空不断，不过支撑黄金走高因素较为明显。首先，从全球货币环境情况来看，宽松流动性依然将成为各国经济政策主基调，黄金所特有金融属性仍将高于2009年、2010年的平均水平。但2011年在投资者疯狂追捧的同时，黄金实际市场估值有所偏高，不过，鉴于投资者对于未来经济方向仍较为迷茫，黄金的保值功能将得以重现。

从持仓量来看，数据显示，本周持有黄金头寸的基金机构动作较小，黄金价格大跌之后，COMEX4月期货合约未平仓合约减少2739手，成交量暴增59198手；说明市场多头信心犹存，金价此轮调整可以看做技术性回调。

西汉志国际黄金分析师修成才表示，通过基金数据来看，每日公布的金银ETF基金持仓并没有发现明显的减持操作，反而在白银ETF基金持仓数据中有小幅增加现象。可见，从金银市场内投资倾向来看，本轮金银价格的大幅下挫，更多是对1、2两个月大幅上涨的技术性修正，还未形成真正市场集中抛售恐慌。因此，此轮回调只是前期持续上涨的再次修整，不会出现大跌。

金顶盛世总裁李珩迪表示，自希腊债务危机爆发以来，全球投资者对欧元区资本市场信心无法恢复，很多银行蒙受损失，希腊亦包括其中，资金链条断裂对欧美资本市场产生冲击就是再一次金融风暴。大量资金流出资本市场的前沿阵地，黄金市场资金流出挽救本身脆弱行业链条，欧元区债务中心希腊任何协议无法达成都是金价低点的最好选择。在欧元区发生资本市场危机后，美国股市马上首当其冲卷入资金匮乏行列。大量资金进入硬通货市场避险，金价将再现魅力。