央行目前仅使用正回购滚动回笼，是比较弱的流动性管理方式，这也表明决策层的态度。“未来91天正回购利率可能将继续下行，其目的应是有意引导短期债券利率下行，但28天正回购不具备这个作用。”平安证券固定收益事业部研究主管石磊告诉财新记者。

“事实上，央票停发已显示政策性意图，这个趋势应会持续下去。”石磊说道。

何一峰也表示，“目前来看，除非外汇占款流入量较大或超出预期，否则央票将会一直暂停。”他认为，现在货币政策还是“相机抉择”，若外汇占款流入一直维持低位，央票适时退出也符合央行政策目标，但现在说热钱流入过程已经结束还为时过早。

3月20日，7天期加权回购利率为3.01%，隔夜加权回购利率为2.50%，资金面较上周略有上升，但整体情况依然较为宽松。

何一峰认为，“目前资金成本已处在低位，未来很难在3%之下长期维持。”近期央行还是以资金的净回笼为主，随着季末临近，资金面也会趋紧，但在目前贷款需求不强的背景下，资金面受季末时点的冲击也不会太大。

周二Shibor利率整体仍维持在低位水平。据3月20日Shibor数据显示，短期限品种均呈现上涨态势，中长期品种基本持稳。其中，隔夜Shibor上涨10.42个基点，至2.50%；1周Shibor上涨11.00个基点，至3%；2周Shibor上涨12.92个基点，至3.70%，为当日涨幅最大品种；1个月Shibor上涨3.65个基点，至4.07%；其余品种均降幅不大。