[导读]两千余家上市公司已披露三季报，企业业绩下滑速度加快。腾讯财经聚焦热点行业，观察经济构成兴衰走向。今日关注汽车行业：汽车行业景气度有望回升。明日请继续关注保险行业。

腾讯财经讯 11月8日

持续近两年的汽车行业下行周期已近尾声，四季度或者明年年初行业拐点将来临，整体增速有望温和回升。

受宏观经济增速回落及相关政策影响，2011年以来汽车销量增速下滑。2012 年9 月国内汽车总销量162 万台，同比小幅下滑1.8%，环比上升8.2%。2012年1-9月全国汽车累计销量达1409.65万辆，同比增加3.4%。

来自莫尼塔草根调研的数据显示，10月份汽车销售情况略好于预期。除日系车外，四季度的销售增速将进一步提高。

由此可见，汽车行业增速下滑的基本趋势已开始发生变化。最困难的时期或者已经过去。

车企盈利能力分化

分化依然是汽车行业的主题。

从汽车行业三季报业绩来看，各车企延续分化态势。强势企业表现超行业，如长城汽车、精煅科技等，商用车与零部件板块大多数企业表现较弱。

以长城汽车为例，公司前三季度实现营业总收入294.6 亿元，同比增长 37.8%；实现归属于上市公司股东的净利润 38.4 亿元，同比增长 50.6%。

湘财证券分析称，目前长城汽车产能已经饱和，预计四季度终端需求环比会有所提升，四季度销量将基本维持三季度的水平，全年有望达到 60 万的销售目标。

15万以下的 SUV 是长城目前的核心业务，由于利润高、竞争相对缓和，近年吸引了众多自主品牌参与。然而在激烈的竞争面前，长城汽车的竞争力不降反升。

前三季度，长城汽车在 15 万以下 SUV 市场的份额由2011 年的 27%上升至 33%，而最大竞争对手比亚迪的 S6 前三季度 销售 6.3 万辆，市占率仅 11%。公司在 低端 SUV 市场的竞争优势在 进一步扩大。

截至9月，在全国汽车销售总量同比微增的情况下，商用车累计下跌8.8%。其中9月份，仅重卡销量同比降幅高达43.2％。

此外，汽车零部件行业前三季度共实现归属于母公司股东的净利润105.3亿元，同比下降21.2%，净利润降幅远高于饮歌收入降幅，说明行业竞争加剧导致盈利能力大幅下滑。

三季度大约只有1/3的汽车零部件公司实现业绩正增长，根据各自细分行业和下游配套市场不同而业绩分化明显，为商用车尤其是重卡配套的零部件企业普遍业绩下滑幅度较大。行业盈利能力出现大幅下滑。

中银国际分析认为，重卡板块当前处于底部徘徊，年底有望随季节性好转，明年有望恢复至两位数增长水平。