产能利用率继续下降 净利润受冲击

产能利用率是影响整车企业盈利水平的重要指标之一。

金融危机之后，在国内汽车产业政策的鼓励下，汽车行业出现两年大幅增长，行业平均产能利用率也明显提高。在此形势下，产能饱和的车企纷纷通过技改、新建基地等方式扩充产能。而新建扩产周期通常位1.5-2年，因此2009年－2010年间的大部分新建项目，将在2011-2013年迎来产能释放，产能利用率将进一步承压。

去年伴随市场需求的回落，行业产能利用率呈现下降。自主品牌企业由于新产能释放和销量下滑的叠加效应，产能利用率下降明显，盈利能力也受到负面冲击。

上海通用、南北大众等合资企业由于产能偏紧且产品旺销，产能利用率维持高位，盈利能力保持较好水平。

今年，福特、现代、大众、通用等主流合资企业陆续有新产能释放，新增产能和新车型的推出有助于缓解产能紧张局面并提振销量；但另一方面，投产当年带来的折旧摊销等费用，可能也会影响盈利。

整体而言，今明两年行业产能利用率将继续下降，不同企业的产能利用水平将显著分化。

此外，在弱势环境中，由于市场竞争激化、规模效应缩减等原因，企业对各项费用的控制能力有所减弱。部分整车企业加大促销优惠以及对经销商的扶持力度，导致销售费用的攀升，此外研发投入加大和人员工资的普涨是管理费用率上浮的主要原因。

在各种综合因素影响下，企业净利润的增长速度明显低于销售收入的增长速度。企业经营效益逐渐趋于稳定。

日系车份额急剧下滑 自主品牌也受益

由于中日钓鱼岛争议引发的消费者抵制日货现象，导致日系车在华市场的销售份额急剧下降。

三季报数据显示，9月单月日系品牌车销量同比大幅下降40.8％，市场占有率同比骤降8.3个百分点至12.2%，日系车丢失的份额大部分被德系、美系瓜分。

1-9 月，日系、德系、美系、韩系、法系乘用车销售占比分别为 18.2%、18.6%、11.5%、8.3%和 2.8%。同比来看，除日系份额下降外，其余品 牌占有率均有提升，其中德系份额增长最明显。

德系品牌由于之前销售较旺，库存水平较低且产能利用率已经很高，在事件冲击后的短暂时间内供给不足，因此销量反而没有其他品牌增长的明显。来自车企的消息称，目前大众这样的德系车库存已经基本被清空。韩系美系车企反映也非常积极，受到日系车销量转移影响，销量明显好于季节性规律。

多家日系汽车企业产销数据来看，10月份日系车销量仍延续大幅下滑趋势。其中，本田癿销量下滑最为 严重，超过 50%，其他几家车企的下滑幅度也均超过了 40%，几乎被“腰斩”。