狂炒实质资产 停车位也不放过

比较港元汇价走势和香港房价指标之一的中原城市领先指数（CCL），不难发现港元汇价在五月底大幅上升后，CCL升幅明显加快，由六月份的103.82点，升至十月底的114.25点。尽管此前有不少地产界人士否认，有外资热钱流入炒高房价，但房价仍是只升不跌。

位于西九龙的豪宅，是其中一个便深受内地投资者欢迎的地区，有住在该区的香港人说，其中由新鸿基地产（00016.HK）发展的“珑玺”，内地业主比例便达到60%。虽然小市民不会住上豪宅，但是位于新界的一般住宅也不惶多样，位于新界大埔区的一个450平方呎单位，也由一年前180万港元左右，上升至现在的240万港元。

现在，香港年青人的热话和北京上海等大城市一样，就是很难买到自己的居所﹕“房价涨幅比薪金涨幅大得多，即使省下更多钱，对买房的要求降低了，也远远追不上。”

特区政府也公布，自年初至今，香港中小型单位价格上升了21%，大型单位价格也上升了11%。调查也发现，今年7月至10月，也是热钱涌入香港的时间，香港普遍房价也升了14%。

然而，政府接二连三推出措施，包括梁十招、港人港地、收紧按揭，香港房价却没有下跌迹象，只是成交略见减少，连特区政府官员也承认，稳定楼市措施也不是一时三刻见效。运输及房屋局长张炳良便指出，楼市亢奋情况相当严重﹕“房价上涨的问题如果再恶化下去，会波及到整个经济，影响香港金融体系。”

所以，特区政府便公布征收买楼印花税和额外印花税，使得成交实时减少。然而，热钱特别就是流动快，这些资金也作另类投资。

自从政府推出针对住宅单位的买楼印花税后，有停车位租售网站显示，一个将军澳私人住宅小区的停车位，便以130万元放售，较之前一星期的同类车位，售价高出21.7%。地产发展商也趁机加价，重新推出小区的车位。

不过，科达地产主席汤君明及资深物业投资者黎汝远等认为，随着政府的措施一一落实，即便今年房市不会下跌，但这也是早晚遇到的事，因为世上无只升不跌的投资。黎汝远便透露，他会专注投资办公楼等物业。

AMTD证券业务部经理邓声兴便相信，热钱流入香港会持续一段时间，不是一两个星期会完结，预计最少会停留一个季度。

不过，最新的分析认为，香港面临的困境，不是热钱流入多少，而是在于热钱流出对香港经济的影响。因为热钱流出便使得经济泡沫爆破，届时对香港经济的影响便会更大。

地下钱庄再活跃 冲击人民币平稳发展

另外，有说热钱流入香港，是准备炒作人民币，使得香港成为了中转站。虽然中国对人民币兑换有一定管制，例如香港对个人兑换人民币有限制，每天最多20000元人民币，但热钱要流入中国，仍有很多渠道，包括贸易、外商直接投资（FDI）、合格境外机构投资者（QFII）、地下钱庄、银行业务以及相关外债等方式。

有指有投资者公司用“外保内贷”方式，先在香港进行外汇存款或资产抵押，然后到内地银行进行人民币贷款，将热钱带到内地。

此外，近日市场关注到地下钱庄再次活跃起来。广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕指出，9月底有100多个地下钱庄出现资金快速进入内地的现象，虽然相比内地经济的庞大规模，这些热钱的数额还比较小，但已经呈现加速的势头。

不过，地下钱庄对经济影响有限。香港科技大学经济学系教授雷鼎鸣便指出，地下钱庄流入的热钱，多属个人或是小公司，即使不停流入至100亿元，也是小数目。有分析师指出，金管局向市场体系注资只有322亿港元，即使全部热钱流向内地，也不足以冲击人民币汇价，但对市场信心肯定有影响，使得投资者对人民币平稳发展有疑虑。

（文/腾讯财经 马倬彦 发自香港）