记者得到的江苏美思德上市环保核查公告显示，该公司前身为2000年11月设立的南京德美，是从事研究、开发和生产有机硅表面活性剂的企业。

直到2012年3月，江苏美思德整体变更成股份有限公司，公司注册资本7500万元，2012年实现销售收入2.8亿元。

江苏美思德本次拟发行2500万股，募集资金总额预计为2亿-2.5亿元，拟募投项目分别是耗资1.52亿元的“1.6万吨/年聚氨酯泡沫稳定剂项目”、0.38亿元的“有机硅表面活性剂研究中心建设项目”和0.2062亿元的“营销与服务网络建设项目”。

值得注意的是，江苏美思德与德美化工的实际控制人均是黄冠雄，其在江苏美思德的职位是董事。

德美化工2012年年报显示，公司与江苏美思德没有关联交易，属于“关键控制人控制的企业”，但是在此年度之前这种关联交易却明显存在。

根据德美化工的2011年年报显示，其与江苏美思德发生的关联交易为25万元。

黄冠雄打造“德美系”的意图明显，但是其实际持股数量却不得而知。记者在江苏美思德上市环保核查报告中，不仅没有看到江苏美思德披露的与德美化工的任何关系，也没有发现其披露公司股东的任何信息。

“对于黄冠雄来说，肯定是希望美思德能够顺利上市，这样就可以控制两家上司公司，未来的资本运作会更加便捷，但是没想到被华西证券给搞砸了。”上述券商保荐人告诉本报记者。

该业内人士同时坦言，“出现这类问题，地方监管局一般都会让保荐机构进行改正，不会严厉到不予通过，这次江苏证监局的做法，可能也从侧面反映了监管高层对于解决IPO堰塞湖的另一种思路。”

在他看来，将监管力度提前至地方监管局层面或是未来一种趋势，“辅导期‘枪毙’项目对于发审委来说，减轻了审核压力，也进一步加大了保荐机构做项目的难度，我们以后的日子会越来越难过了，从一开始就马虎不得。”

对于原本保荐项目就不多的华西证券来说，江苏美思德的“滑铁卢”或许是个警示，令其之后的保荐项目会更加负责。但是在上述保荐人看来，如果江苏美思德再想重新启动上市辅导，“华西证券被放弃的可能性很大，更换保荐机构将是必然。”