近期发布的7月份宏观数据减轻了外界对于中国经济持续下滑的担忧，不过，一些机构持不同看法。高盛投资管理部中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭就认为，中国7月宏观数据“长期利空”。

哈继铭在一份发给上证报的最新报告中指出，在上半年中国经济明显放缓后，官方公布的最新数据显示7月增速骤然加快。“然而我们认为，这些数据体现出中国经济失衡的问题更为严重。”

报告指出，官方制造业PMI的回升与汇丰制造业PMI的下降形成了鲜明对比。贸易和工业生产数据远超市场预期。

高盛认为，需进一步调查才能了解7月后两周的经济数据同时转好的原因。包括产能过剩行业在内的工业产量反弹，投资增速高企，以及消费放缓，这些都说明中国经济结构还远未改善。

“我们认为在三中全会召开之前，政府正在努力维持经济增长和市场稳定，包括表现出对房价上涨更大的容忍度。”报告写道。

哈继铭表示，在政府提出增长“下线论”之后，中国的货币政策有所放松。包括产能过剩行业在内的国有企业工业产量超预期反弹，说明资源分配持续不当，且急需的国企改革，虽已逾期，仍不大可能。

展望未来，高盛认为，如果财政状况不如之前想象的乐观，且税收收入增长继续放缓，这将对积极的财政政策带来挑战。与高负债地方政府以及产能过剩行业联系紧密的金融机构将面临较大压力。

高盛认为，中国政府将在2014年下调经济增长目标至7.0%，低于市场预计的7.5%。“由于设定短期经济增长目标弊大于利，我们认为中国应该考虑取消这一做法。”