导报记者 于传将 济南报道

29日，中国太保（601601）发布半年报，净利润大涨44.7%，在3家上市保险公司中表现最佳。三大保险巨头的半年报显示，中国人寿（601628）、中国平安（601318）和中国太保上半年寿险业务分别实现保费收入1948.49亿元、1093.51亿元和545.74亿元，分别同比增加6.1%、20.8%和11.5%。然而，相比于保费增速，手续费支出增长幅度更快，太保寿险的手续费增幅竟超出保费增速16.4个百分点，中国人寿也超出了3.8个百分点。

与此同时，平安人寿和中国人寿的偿付能力充足率较去年底分别下滑了22个百分点和48个百分点，双双逼近150%的二类监管指标；太保寿险更是大幅减少了49个百分点。中国人寿26日公告称将发行300亿元的次级债以补充偿付能力。

佣金支出大涨

中国平安半年报显示，今年上半年平安人寿规模保费首次突破1000亿元，较去年上半年的904.96亿元增加188.55亿元，同比增长20.8%。在其业务快速发展的同时，佣金支出也大幅增长。导致其上半年净利润仅为67.62亿元，较去年同期的65.51亿元微弱增长3.22%。

平安人寿上半年的佣金支出为60.80亿元，较2010年同期的50.41亿元增加20.6%。

中国人寿上半年实现净利润129.64亿元，虽然较去年同期下滑了28.1%，但仍是最赚钱的寿险公司。该公司半年报显示，中国人寿上半年保费收入仅微弱增长6.1%，但其手续费及佣金支出却上涨了9.9个百分点，达到153.43亿元。

手续费上涨最快的是太保寿险，上半年其手续费及佣金支出大幅上涨了27.90%，高于业务增速16.4个百分点。中国太保半年报显示，太保寿险上半年保费收入为545.74亿元，较去年同期增长11.5%。而太保寿险上半年的手续费及佣金支出却高达46.53亿元，较去年同期的36.38亿元增长27.90%。

偿付能力告急

截止到6月末，三大寿险公司里平安人寿的偿付能力最低，仅为158.1%，较去年底的180.2% 下滑了22.1个百分点。与此同时，中国人寿的偿付能力充足率也由去年底的211.99%下滑至目前的164.21%，下降了47.78个百分点。此外，太保寿险的偿付能力充足率也降至192%，较去年底大幅下滑49个百分点。

平安人寿和中国人寿都将偿付能力下降的原因归结为“业务发展、资本市场波动及股息分配的影响”，而太保寿险则认为是 “投资资产公允价值变动、业务发展和向股东分红”等因素改变了其偿付能力充足率。

24日，中国人寿召开2011年中期经营业绩发布会，该公司副总裁刘家德将中国人寿上半年利润下降归结于受到 “资本市场波动导致投资收益率下降和资产减值损失增加的影响，以及中国债券信息网公布的保险准备金计量收益率曲线下行导致传统业务准备金计提增加的影响”。

而中国人寿也将上市8年来首次发行次债。26日，其发布公告，“为了满足公司长期业务发展需要，提高公司偿付能力充足率水平，本公司拟发行次级定期债务补充附属资本。”拟发行不超过300亿元的次级债，债务期限不低于5年。

作者：于传将来源经济导报）