计算机应用 估值合理成长确定股被看好

昨日，在中国电信正式对外发布天翼云计算战略这一利好消息的刺激下，计算机应用行业的股票也应声而起。其中，昨日数字政通涨幅达3.4%，汉王科技涨幅为2.94%，生意宝涨幅为2.78%，威创股份涨幅为2.46%，汉得信息涨幅为2.18%。

据统计，目前计算机应用行业的绝对PE为41.86倍，相对沪深300的估值为3.32倍，低于历史均值3.41倍。

8月24日，工信部发布了2011年1-7月全国软件业经济运行情况统计数据。今年以来，我国软件产业每月实现软件业务收入达千亿元以上，累计到7月底，共实现软件业务收入9588亿元，同比增长29.6%，增速比去年同期高0.6个百分点。其中，7月份完成软件业务收入1523亿元，同比增长31.4%，增速比去年同期高2.9个百分点。

另外，由于今年以来颁布新18号文，相关细则还在制定，因此增值税退税普遍延后。尤其是考虑到大多数公司退税无法按时获得的情况下，业绩的可靠性更强。分析人士预计，考察去年半年报的情况，重点公司增值税退税对利润总额的影响在11个百分点左右。其中用友软件、数字政通、恒生电子、广联达、银江股份、榕基软件等公司占比较高，如果三季度能够完成退税，那么三季报超预期的可能性更大，受益更加明显。

目前软件行业估值仍低于历史平均水平，民生证券建议关注公司：一是估值合理、快速成长确定性高的传统公司，首推航天信息、用友软件；二是，近期建议关注涨幅相对较小、且中期业绩有支撑、估值低的公司：远光软件、东华软件；三是新增推荐软控股份（在消化中报业绩低于预期的不良影响后，估值较之前期更具吸引力，而化工行业的跨行业发展正在被证实）、恒生电子（中期业绩超出此前预期）；四是，继续推荐银江股份（左侧机会、9月锁定股权激励成本）、汉得信息（清晰路径、稳定增长）、聚龙股份、榕基软件。

对于计算机应用行业的投资，中信证券表示，目前行业处于合理的估值水平，个股将持续分化，结构性行情中建议配置成长确定的低估值个股。重点看好三类，一为绝对估值水平低的东华软件和广电运通、航天信息；二为估值偏低的高成长类个股拓尔思和新国都、恒泰艾普；三位具有长期竞争力的软控股份和恒生电子。

网路服务 受益政策支持发展提速

昨日，在中国电信正式对外发布天翼云计算战略、品牌及解决方案，计划于明年正式推出云主机、云存储等系列天翼云计算产品，这一利好消息的刺激下，网路服务行业的个股纷纷上扬。其中，涨幅居前的个股主要有顺网科技涨幅高达7.17%，中青宝涨幅达5.13%，卫士通涨幅达1.83%，北纬通信涨幅为1.5%。

据报道，工业和信息化部领导在2011年中国第互联网大会上表示，未来将从四方面大力推进互联网发展，发挥互联网在转变经济发展方式、调整优化产业结构中的支撑和推动作用。

据悉，近年来，中国互联网持续快速发展。截至今年6月底，中国网民规模达4.85亿，互联网普及率攀升至36.2%。据拓扑产业研究所预计，2011年大陆移动互联网市场规模将达到405亿元，而到2014年大陆移动互联网市场规模将达到2894亿元，2011年到2014年年均复合增长率达到92.61%。

据悉，累计到7月底，我国共实现软件收入9588亿元，同比增长29.6%，增速比去年同期高0.6个百分点。其中7月完成软件业务收入1523亿元，同比增长31.4%，增速比去年同期高2.9个百分点。民族证券预计8、9月份，软件与服务的月收入增速将继续维持在30%左右的水平，业绩增长成为确定性事件。

今年1-7月，信息技术咨询服务、数据处理和运营服务实现收入892和1271亿元，同比增长36.1%和35.8%，增速高出全行业6.5和6.2个百分点，其中7月份分别增长33.8%和43.1%。嵌入式系统软件实现收入1625亿元，同比增长29%，增速比去年同期高3.7个百分点。软件产品和信息系统集成服务发展平稳，分别实现收入3430和2089亿元，同比增长28.9%和27.5%。IC设计增长放缓，实现收入282亿元，同比增长13.4%，低于去年同期20个百分点以上。

另据悉，软件企业数量持续增长，截止到2011年7月，全国共有软件企业20731家，环比上涨0.5%，供给规模持续加大。值得注意的是人力成本高地东部地区软件公司数量在减少，人力成本较低的中西部地区软件企业数量在增加。软件企业有向中西部转移的趋势。

民族证券分析认为，在9月份，物联网十二五规划可能会出台，这一规划目前处于专家论证阶段，预计出台将提振物联网相关需求。

在网路服务业中，值得关注的公司还有蓝色光标：银河证券认为，公司多品牌战略，协同效应不可忽略。招商证券强调并购是公司核心发展战略，未来多元化解决资金问题，目前公司估值具有安全边际，具有投资机会。歌华有线：民生证券认为，虽然公司业绩低于预期，但是数据增值业务拓展是亮点，此前，市场对于公司盈利下降预期已做出提前反应，公司当前股价落入安全区间。

(证券日报)