今日看板

⊙亚夫

新年第一个交易日，在全球主要股市大部分开红盘的情况下，沪深股市不但没有给投资者带来喜气，而是照样延续去年的跌势。沪深综指分别下跌了1.37%和2.65%，让很多人困惑。这到底是一个什么市场？反映了什么预期？为什么会有如此表现？

本来，股市涨跌是很自然的事。就像潮汐一样，有涨也会有跌。但是这涨跌并不是没由头的。现在这种走法原因是什么？其背后究竟隐藏着什么深刻矛盾？这是很值得思考的。

在展开分析之前，先来看一看全球主要股市开年第一天的表现。截至撰稿时统计，美国道琼斯工业指数上涨1.47%，为12397.40点，已处在历史高位。日经225指数上涨1.24%，德国股市上涨3.92%，法国股市上涨1.94%，英国股市上涨2.31%，意大利股市上涨2.43%，葡萄牙股市上涨3.33%。

如果按照元月3日表现好的市场来排序，那么阿根廷上涨4.29%，俄罗斯上涨3.79%，土耳其上涨2.96%，南非上涨2.79%，印度上涨2.72，韩国上涨2.69%，巴西上涨2.48%。表现差的希腊股市下跌1.2%，马来西亚下跌1.12%，匈牙利下跌0.88%，埃及下跌0.64%。

把这张全球主要股市走势图展示在这里，可以发现，无论是在发达经济体，还是新兴经济体，即便在身陷债务危机的“欧猪五国”，或是中东和北非等动荡地区，大部分股市在元月首日还是开出了红盘，反映了投资者对新年的憧憬与预期。

那么沪深股市在连续两年收阴之后，在新的一年第一个交易日为什么还要往下走呢？

不必讳言，这和沪深股市的历史定位与社会公众投资人的预期有关。据研究者称，22年来，沪深股市在国企改革、金融体制改革、创新型国家建设、执行国家宏观调控政策、维护经济金融安全等工作中，发挥了不可替代的重要作用，沪深股市已跃居成为全球第二大股票市场。

也就是说，这20多年来，以沪深股市为代表的中国资本市场承担了非常多的经济职能、社会职能。尽管它在全球的排名和承载力都在迅速上升，但是在这些成就之外，在对股市最根本的地方，也就是对社会公众投资人的回报方面又怎样呢？这是一个问号。