巨额担保竟成为常态

事实上，南京医药对外担保金额超过其净资产的局面早已是家常便饭，截止 2010年12月31日，南京医药股份有限公司对外担保(不含对控股子公司担保)余额为 3,000万元，对控股子公司担保余额为215,016.36 万元，两项加总担保总额占公司最近一期经审计净资产的 217.37%。

对外担保金额占净资产比例超过50%即为危险状态，而南京医药多年保持超过150%-300%，却表现得非常淡然。对于此次担保，董事会认为不会损害公司的利益，理由是上述担保对象均为公司纳入合并报表范围的控股子公司，公司对各担保对象具有形式上和实质控制权；此外，上述公司经营情况正常，担保风险可控，各项贷款均为日常经营所需。

以此同时，无论是南京医药本身，还是其两位主要担保对象，都背负着超高的资产负债率。截至 2010年12月31日，南京医药经审计后的资产总额为83.74 亿元,负债总额71.1 亿元，资产负债率为84.91%；南京药业股份有限公司负债总额5.88亿元，资产负债率90.73%；南京医药药事服务有限公司负债总额6.87亿元，资产负债率73.80%。

更令人忧心忡忡的是，南京医药2011年业绩预计为亏损，首要原因正是信贷，公司表示，受资金面流动性收缩及银行贷款利率上调影响，公司业务经营资金需求造成公司信贷规模扩张，整体融资成本上升，财务费用较去年有较大幅度的增加。

分析人士指出，哪怕只对控股子公司提供担保也同样存在风险，贷款逾期或者展期，很可能是贷款企业出了问题，上市公司的担保责任和连带赔偿责任一般无可逃脱，若出现财务危机，上市公司很可能会陷入财务困境。